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纯碱早报 2026-6-10 总结

核心内容

纯碱市场在2026年6月10日呈现出偏空态势，主要受到基本面疲弱、库存高位以及需求下滑的影响。以下为关键信息总结：

主要观点

一、期货行情

• 日盘：主力合约收盘价为1152元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 重质纯碱：沙河低端价为1100元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 基差：主力基差为-52元/吨，期货升水现货，基差较前值-47元/吨有所扩大。
• 趋势：价格在20日线下方运行，20日线向下，显示短期偏弱。

二、现货行情

• 重质纯碱：河北沙河市场低端价为1100元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 价格走势：从2021年至今，重质纯碱价格波动较大，整体趋势呈现下行。

三、基本面分析

1. 供给

• 产量：纯碱周度产量为71.73万吨，其中重质纯碱产量为38.78万吨，处于历史高位。
• 开工率：纯碱周度行业开工率为75.31%，处于相对稳定水平。
• 利润：华北地区氨碱法生产毛利为-121.80元/吨，华东地区联产法生产毛利为-11.50元/吨，显示生产端压力较大。

2. 需求

• 浮法玻璃：
  • 日熔量为14.69万吨，开工率为69.88%。
  • 浮法玻璃生产持稳，但整体需求疲软。
• 光伏玻璃：
  • 在产产能在2025年为83000吨/日，2026年有所波动，但整体处于低位。
  • 光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格持续走低，对纯碱需求形成拖累。

3. 库存

• 厂内库存：全国纯碱厂内库存为171.78万吨，较前一周增加1.23%，库存在5年均值上方运行。
• 趋势：库存持续高位，显示供需错配问题仍未缓解。

关键信息

一、利多因素

1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
2. 纯碱季节性检修高峰，产量损失较多。

二、利空因素

1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。
2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

一、主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
• 基差扩大，期货升水现货，反映市场对现货价格的预期偏弱。

二、风险点

• 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能对纯碱需求形成支撑。
• 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。

结论

短期来看，纯碱市场预计低位偏弱运行，需密切关注下游冷修情况及宏观政策动向。