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纯碱市场分析总结

交易咨询业务资格：大越期货具有证监许可[2012]1091号交易咨询业务资格。

纯碱市场概况

纯碱市场当前呈现偏空态势，基本面疲弱为主：

多空因素总结

• 偏空因素：碱厂产量高位，远兴二期年前预期投产，供给充裕；下游浮法玻璃和光伏日熔量下滑，需求疲软；基差为负（-35元/吨），库存全国库存164.44万吨高于五年均值；盘面价格运行在20日线下方，主力持仓净空；2012年以来产能大幅扩张，产量维持高位。
• 偏多因素：设备问题导致减量检修，可能抑制短期供应恢复。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供给充足，终端需求持续下滑，库存压力大，供需错配预期未改善。
• 风险点：下游玻璃冷修不及预期，或宏观利好超预期拉起价格。

关键数据

• 当前现货价：河北沙河重质纯碱1140元/吨，期货主力合约收盘价1175元/吨。
• 市场指标：全国纯碱周度开工率84.80%，周度产量72.09万吨；浮法玻璃日熔量15.81万吨，光伏玻璃需求不确定。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存较上周减少3.68%，仍处高位。
• 盘面预期：短期预计震荡偏空运行。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。