20260120-华泰期货-石油沥青日报_终端需求偏弱_局部现货下跌_8页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了石油沥青市场的近期表现及影响因素，包括现货价格、期货走势、供需变化以及相关风险提示。整体市场呈现震荡态势，受多种因素影响，供需关系和终端需求对价格走势产生重要影响。

市场分析

期货行情

• 1月19日收盘价：沥青期货主力BU2603合约收盘价为3142元/吨，较昨日结算价上涨9元/吨，涨幅为0.29%。
• 持仓与成交：持仓量为191534手，环比下降2331手；成交124762手，环比下跌7088手。

现货价格

• 区域价格：
  • 东北：3406—3500元/吨
  • 山东：3010—3240元/吨
  • 华东：3180—3230元/吨
  • 华南：3130—3250元/吨
  • 华北：价格窄幅上涨
  • 西南：价格稳定
  • 西北：价格稳定

市场趋势

• 需求端：受天气因素影响，沥青的刚性需求释放受限，终端需求偏弱。
• 供应端：个别品牌沥青现货流通量较少，供应端仍存支撑。
• 成本端：委内瑞拉原油供应收紧预期持续兑现，市场开始关注替代原料的可获得性及其对成本的影响。
• 未来展望：如果委内瑞拉原油持续流向欧美，国内炼厂可能需要从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，成本与产品收率变化将更加复杂。

策略建议

• 单边策略：中性，建议前期多头适当止盈离场。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议。

风险提示

• 原油价格波动：可能对沥青成本产生较大影响。
• 宏观风险：全球经济形势变化可能影响终端需求。
• 海外原料供应风险：委内瑞拉原油流向变化可能影响国内供应。
• 终端需求变动：道路、防水、焦化、船燃等终端需求变化将直接影响沥青市场。
• 装置开工负荷变动：炼厂开工情况变化可能影响供应量。

图表说明

文档附有24张图表，涵盖以下内容：

• 各地区重交沥青现货价格
• 石油沥青期货指数及主力合约收盘价
• 石油沥青期货近月合约收盘价及月差
• 石油沥青期货成交持仓量
• 国内沥青周度产量及各地区产量
• 国内沥青消费情况（道路、防水、焦化、船燃）
• 沥青炼厂及社会库存情况

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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