20221017-首创证券-计算机行业简评报告_二十大强调国家安全和科技自立_继续推荐信创网安_3页_555kb

文档总结：二十大强调国家安全和科技自立，继续推荐信创网安

核心内容

本文档是一份计算机行业的投资研究报告，由首创证券发布，发布日期为2022年10月17日。报告主要分析了当前计算机行业的发展趋势，特别强调了国家安全和科技自立自强的重要性，并据此推荐信创（信息技术应用创新）和网络安全板块作为重点投资方向。

主要观点

1. 政策背景与行业机遇

• 二十大报告强调“统筹发展和安全”，提出加强经济、重大基础设施、金融、网络、数据等领域的安全保障体系建设。
• 报告指出要坚持教育优先发展、科技自立自强、人才引领驱动，推动科技创新体系完善，解决关键核心技术“卡脖子”问题。
• 因此，信创和网络安全板块在政策支持下，有望迎来加速发展。

2. 当前配置时点分析

• 作者认为当下可能是计算机板块的最佳配置时点，主要依据包括：
  • 板块调整时间已超过24个月；
  • 三季度后估值更具确定性，类似历史底部；
  • 国内经济逐步复苏，Q3和Q4可能迎来业绩拐点；
  • 二十大后可能出现新的政策催化；
  • 智能驾驶和能源互联网等产业趋势明确。

3. 行业成长逻辑

• 过去十五年，计算机行业成长逻辑主要由政策推动和产业变革驱动。
• 每五年会出现一轮超行情，行情主线和涨幅最大的标的通常与政策和产业主线密切相关。

4. 信创与网络安全板块前景

• 信创板块：受美国扩大半导体对华出口管制影响，信创加速发展，预计金融、能源及各类央企也将加快国产化进程。
• 网络安全板块：受疫情和行业竞争影响，业绩疲软，但随着经济复苏和安全意识提升，收入增速有望恢复，毛利率和利润端也将改善。

关键信息

• 推荐标的：重点推荐神州数码、金山办公、启明星辰，其他重点关注中科曙光、中国长城、天融信、奇安信、安恒信息、深信服等。
• 风险提示：包括政策推进不及预期和宏观经济下行等风险。

投资建议

• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）。
• 股票评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。

分析师简介

• 翟炜：北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究。
• 李星锦：厦门大学数学与应用数学学士，美国杜兰大学金融硕士，从事计算机、通信方向研究，拥有3年证券从业经历。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，其内容和观点基于可靠资料，但不保证其准确性或完整性。
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