RU09合约全商品对冲报告-20230602-银河期货-28页_854kb
报告摘要
银河期货RU09合约全商品对冲报告总结
核心内容概述
本报告为银河期货发布的RU09合约全商品对冲分析，旨在提供基于历史数据的跨品种对冲比例和策略变动信息，以帮助投资者进行风险管理与套利操作。报告中涵盖多个商品类别，包括贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品，并提供对冲比例与对冲策略变动数据。
主要观点
- 跨品种对冲策略：跨品种对冲策略通过结合不同商品合约的价差波动，可以有效降低整体波动率，提高风险管理效果。
- 波动率与风险：波动率与风险及收益率成正比关系，合理的对冲比例有助于降低整体风险。
- 对冲比例与时间周期：根据不同的商品类别，报告提供了1.00手RU09合约对冲其他商品的对冲比例，适用于4月至7月的周期。
- 对冲策略变动：对冲策略在不同时间段内有所调整，反映了市场变化和对冲效率的变化，变动幅度较小，多数在0.1%至1.12%之间。
关键信息
对冲比例
| 商品类别 | 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|---|
| 贵金属 | AU08 | 1000 | 1.07 | 0.11千克 |
| AG08 | 15 | 3.37 | 5.05千克 | |
| 有色金属 | CU09 | 5 | 0.56 | 0.28吨 |
| AL09 | 5 | 2.03 | 1.01吨 | |
| ZN09 | 5 | 3.12 | 1.56吨 | |
| PB09 | 5 | 2.98 | 1.49吨 | |
| NI09 | 1 | 1.49 | 0.15吨 | |
| SN09 | 1 | 1.58 | 0.16吨 | |
| SI09 | 5 | 3.46 | 1.73吨 | |
| 黑色金属 | RB10 | 10 | 5.55 | 5.55吨 |
| I09 | 100 | 2.29 | 22.87吨 | |
| HC10 | 10 | 5.55 | 5.55吨 | |
| SS09 | 5 | 2.21 | 1.11吨 | |
| SF09 | 5 | 6.53 | 3.27吨 | |
| SM09 | 5 | 5.73 | 2.87吨 | |
| 煤炭 | JM09 | 60 | 2.86 | 17.18吨 |
| J09 | 100 | 1.12 | 11.19吨 | |
| 轻工 | FG09 | 20 | 7.29 | 14.57吨 |
| SP09 | 10 | 2.45 | 2.45吨 | |
| 石油 | SC09 | 1000 | 0.42 | 41.72桶 |
| FU09 | 10 | 7.07 | 7.07吨 | |
| LU09 | 10 | 4.60 | 4.60吨 | |
| BU09 | 10 | 4.65 | 4.65吨 | |
| PG09 | 20 | 1.68 | 3.35吨 | |
| 化工 | TA09 | 5 | 5.78 | 2.89吨 |
| V09 | 5 | 6.31 | 3.16吨 | |
| NR09 | 10 | 1.20 | 1.20吨 | |
| L09 | 5 | 4.30 | 2.15吨 | |
| PF09 | 5 | 4.35 | 2.17吨 | |
| EG09 | 10 | 2.94 | 2.94吨 | |
| MA09 | 10 | 8.48 | 8.48吨 | |
| PP09 | 5 | 4.41 | 2.21吨 | |
| EB09 | 5 | 4.41 | 2.20吨 | |
| UR09 | 20 | 6.22 | 12.44吨 | |
| SA09 | 20 | 6.70 | 13.40吨 | |
| 谷物 | C09 | 10 | 11.88 | 11.88吨 |
| CS09 | 10 | 10.10 | 10.10吨 | |
| 油脂油料 | A09 | 10 | 6.27 | 6.27吨 |
| B09 | 10 | 7.14 | 7.14吨 | |
| M09 | 10 | 8.08 | 8.08吨 | |
| Y09 | 10 | 3.39 | 3.39吨 | |
| RM09 | 10 | 10.28 | 10.28吨 | |
| OI09 | 10 | 2.60 | 2.60吨 | |
| P09 | 10 | 3.50 | 3.50吨 | |
| 软商品 | CF09 | 5 | 2.53 | 1.27吨 |
| SR09 | 10 | 4.62 | 4.62吨 | |
| 农副产品 | JD09 | 10 | 4.27 | 4.27吨 |
| LH09 | 16 | 0.66 | 1.05吨 | |
| AP10 | 10 | 1.78 | 1.78吨 |
对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 6月1日 | 5月31日 | 变动δ | 变动δ占1.00手RU09比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| PB09 | 1.00RU09-2.98PB09 | -10.72 | -10.80 | 0.08 | 0.67% |
| LH09 | 1.00RU09-0.66LH09 | -5.04 | -5.07 | 0.04 | 0.30% |
| NR09 | 1.00RU09-1.2NR09 | 0.51 | 0.49 | 0.02 | 0.17% |
| AG08 | 1.00RU09-3.37AG08 | 9.57 | 9.55 | 0.02 | 0.16% |
| AU08 | 1.00RU09-1.07AU08 | -36.63 | -36.64 | 0.01 | 0.06% |
| SC09 | 1.00RU09-0.42SC09 | -9.29 | -9.26 | -0.03 | -0.29% |
| EB09 | 1.00RU09-4.41EB09 | -4.38 | -4.34 | -0.04 | -0.55% |
| SM09 | 1.00RU09-5.73SM09 | -7.01 | -6.95 | -0.05 | -0.46% |
| LU09 | 1.00RU09-4.6LU09 | -5.54 | -5.47 | -0.06 | -0.53% |
| BU09 | 1.00RU09-4.65BU09 | -4.92 | -4.84 | -0.08 | -0.55% |
| ZN09 | 1.00RU09-3.12ZN09 | -17.81 | -17.72 | -0.09 | -0.75% |
| EG09 | 1.00RU09-2.94EG09 | -0.02 | 0.09 | -0.11 | -0.55% |
| SR09 | 1.00RU09-4.62SR09 | -20.06 | -19.94 | -0.11 | -0.96% |
| SP09 | 1.00RU09-2.45SP09 | -0.84 | -0.71 | -0.13 | -1.31% |
| JD09 | 1.00RU09-4.27JD09 | -5.95 | -5.82 | -0.13 | -1.33% |
| PG09 | 1.00RU09-1.68PG09 | -0.56 | -0.42 | -0.14 | -1.39% |
| SF09 | 1.00RU09-6.53SF09 | -10.85 | -10.66 | -0.20 | -1.65% |
| SM09 | 1.00RU09-5.73SM09 | -7.01 | -6.95 | -0.05 | -0.46% |
| SI09 | 1.00RU09-3.46SI09 | -10.85 | -10.66 | -0.20 | -1.65% |
| CU09 | 1.00RU09-0.56CU09 | -6.46 | -6.25 | -0.22 | -1.82% |
| PP09 | 1.00RU09-4.41PP09 | -3.54 | -3.31 | -0.23 | -1.95% |
| EB09 | 1.00RU09-4.41EB09 | -4.38 | -4.34 | -0.04 | -0.55% |
| UR09 | 1.00RU09-6.22UR09 | -9.84 | -9.54 | -0.30 | -2.56% |
| SA09 | 1.00RU09-6.70SA09 | -10.25 | -9.84 | -0.41 | -3.45% |
| TA09 | 1.00RU09-5.78TA09 | -4.10 | -3.67 | -0.42 | -3.59% |
| V09 | 1.00RU09-6.31V09 | -6.39 | -6.08 | -0.31 | -2.58% |
| PF09 | 1.00RU09-4.35PF09 | -3.41 | -3.09 | -0.32 | -2.73% |
| SS09 | 1.00RU09-2.21SS09 | -4.27 | -3.93 | -0.35 | -2.91% |
| OI09 | 1.00RU09-2.60OI09 | -7.93 | -7.58 | -0.35 | -2.97% |
| P09 | 1.00RU09-3.50P09 | -10.58 | -10.34 | -0.24 | -2.02% |
| JM09 | 1.00RU09-2.86JM09 | -9.78 | -9.26 | -0.52 | -4.40% |
| J09 | 1.00RU09-1.12J09 | -10.01 | -9.44 | -0.56 | -4.74% |
| FG09 | 1.00RU09-7.29FG09 | -9.25 | -8.70 | -0.55 | -4.53% |
| CS09 | 1.00RU09-10.10CS09 | -17.64 | -17.49 | -0.15 | -1.28% |
结论
本报告提供了RU09合约与多种商品合约之间的对冲比例和策略变动数据，有助于投资者在特定时间段内进行跨品种对冲操作，降低市场波动带来的风险。建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告，综合判断市场趋势，确保策略的安全性和有效性。
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