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贵州茅台公司点评报告摘要

核心观点

投资评级： 买入
公司通过年度股东大会展示了新任董事长张德芹的战略方向，公司秉持“稳定、健康、可持续”的发展理念，坚守品质维护与创新提升的复合路径。

战略与管理

新管理层管理层经验丰富，曾成功推动习酒规模突破，强调维护五大核心竞争力（品质、品牌、工艺、环境、文化），并计划在人才与创新方面增强公司实力。

财务目标

2024年财务预算目标稳健：预计营收同比增长15%，营业成本同步增长，期间费用增速合理，基本建设和投资规模较大，有望通过渠道优化与产品调价实现目标。

投资建议

预计2024-2026年净利润年均增长率均超过15%，对应估值分别为237、204、176倍PE。维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济波动、批发价格剧烈波动、食品安全风险可能影响公司业绩。

分析师与资质

由分析师吴文德、任金星出具，财通证券具备合法证券投资咨询资格。

数据来源： wind及财通证券分析师团队评估数据