农林牧渔行业专题研究：如何看待8月生猪产能数据？-240927-国联证券-11页_1mb

2024年8月，我国生猪养殖行业迎来了一轮产能数据的深度调整。统计显示，当月能繁母猪存栏量环比下降了0.12%，虽同比下降显著，但整体仍维持在绿色合理区间。

通过对数据的剖析，可以发现整个生猪养殖行业正经历一个产能逐步抬升但步伐放缓的过程。值得一提的是，全国规模猪场的能繁母猪存栏虽趋于稳定微增，但散养户的补栏积极性明显受抑。究其根源，一方面是沉甸甸的历史产能调减政策效应正在逐步显现；另一方面则是散养户对未来市场走势始终抱持一份审慎态度。从地理分布看，黄河以北地区不少散户仍在观望，东北地区则保持相对稳定态势，华南地区相对坦然，西南部分区域则因疫病压力呈现萎缩迹象。

市场行情方面，当月生猪的平均出场体重环比显著增加，这是一个既是机会也是挑战的信号。8月整体猪价走势呈现出一把上行的态势，但需要警惕的是，部分中小散户养殖积极性正在悄然消退，加之近期母猪疫病波动仍是行业隐忧。

展望后市，四季度猪价有望在供需双重推动下企稳回升。一方面规模化养殖利润有望得到修复；另一方面季节性猪肉消费高峰可能将带来市场转机。展望后市，宜采取积极的投资策略，重点关注牧原股份、温氏股份等龙头企业的产能兑现能力以及动保、饲料等后周期产业的价值挖掘。但与此同时，也不可忽视疫情反复对行业的持续扰动。对于养猪企业而言，核心技术突破与成本管控仍是措手不及的挑战。