20240927-国联证券-农林牧渔行业专题研究_如何看待8月生猪产能数据__11页_1mb

8月份生猪产能数据表明，能繁母猪存栏量为4036万头，环比下降1.2%且处于绿色合理区间（相比正常保有量3900万头的103.5%），同比也有明显减少，但仍保持相对稳定。全国中大猪存栏连续三个月回升，预示着9、10月出栏量将增加，供应面总体有保障。

近期猪价呈现冲高回落趋势，8月均价为20.35元/公斤，涨幅较为明显，但受消费不旺及恐慌性出栏影响，价格快速回落，整体呈震荡下行态势。四季度猪价有望维持盈利，原因包括供应逐渐减少及季节性消费提升，但企业需关注出栏兑现度和成绩改善。

分析师建议关注牧原股份、温氏股份等养殖企业，以及动保、饲料相关公司（如海大集团）。同时需注意疫病、价格长期低位和原材料波动等风险。

总体来看，猪价与产能均可能在四季度保持相对稳定，但短期仍面临波动风险，收益来源于长期供应缩减和需求回暖叠加的逻辑验证。