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宝城期货能化早评总结（20211103）

核心内容概览

本次早评主要分析了沪胶、原油、甲醇三个能化品种的短期、中期走势及市场策略，同时提供了宝城期货各地营业部的联系方式和免责条款。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：14300一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 美国债务上限法案通过，市场风险偏好上升。
    • 拉尼娜气候导致东南亚产胶国极端天气，影响割胶和运输。
    • 芯片紧缺缓解，新车产销量回升，需求端有所改善。
  • 利空因素：
    • 美联储可能缩减购债规模，加息预期升温，市场谨慎情绪增强。
    • 2021年9月天胶产量小幅增长，供应压力回升。
    • 国内轮胎开工率回落，需求疲软。
    • 顺丁胶与天胶价差缩小，沪胶替代效应减弱。
  • 主导逻辑：短期内沪胶价格止跌反弹，但需求端改善不足，多空分歧加大。市场风险偏好下降，叠加供应压力，预计沪胶仍将维持振荡筑底趋势。

2. 原油（SC）

• 短期走势：振荡偏强
• 中期走势：多
• 日内观点：下跌
• 策略参考：520一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 美国债务上限法案通过，市场风险偏好上升。
    • 荷兰、纽约、英国天然气价格大幅上涨，能源价格整体上扬。
    • 经济周期进入滞涨初期，原油等商品价格可能维持高位。
    • 北美冬季取暖用油需求上升，炼厂开工率回升，库存去化。
  • 利空因素：
    • 美联储可能缩减购债规模，加息预期升温，市场情绪谨慎。
    • 伊朗呼吁解除制裁，可能影响全球能源供应。
    • 美国可能动用紧急石油储备，缓解油价上涨压力。
  • 主导逻辑：短期内流动性支撑仍存，原油价格维持振荡偏强。但中长期来看，供应压力上升，供需平衡可能由紧转松。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内观点：下跌
• 策略参考：2700一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 拉尼娜气候预期下，西南地区甲醇装置降负荷，供应趋紧。
    • 甲醇价格下跌修复下游烯烃利润，有利于装置重启。
    • 煤制甲醇成本下降，利润空间有所改善。
  • 利空因素：
    • 美联储可能缩减购债规模，加息预期升温，市场情绪谨慎。
    • 国家政策干预煤炭市场，煤炭价格走低，煤制甲醇成本支撑减弱。
    • 港口甲醇库存逐步累积，供应端压力显现。
  • 主导逻辑：甲醇价格受成本逻辑崩塌影响，同步下行，面临回调风险。随着煤炭价格走低和供应增加，甲醇上涨基础消失，后期需关注需求端支撑。

关键信息汇总

• 市场风险偏好：受美国债务上限法案影响，短期内市场情绪有所改善。
• 美联储政策：缩减购债规模和加息预期对商品市场形成压制，需密切关注11月议息会议。
• 气候因素：拉尼娜气候影响东南亚橡胶生产，同时影响甲醇供应。
• 供需格局：
  • 沪胶：供应压力回升，需求疲软，价格振荡。
  • 原油：短期偏强，中长期供应压力上升。
  • 甲醇：成本支撑减弱，供应趋紧隐患解除，价格回调风险较大。
• 政策影响：国家对煤炭市场的干预导致煤化工商品集体回调，影响甲醇成本结构。

宝城期货各地营业部信息

免责条款

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