20211103-国都期货-橡胶晨报_能化板块拖累_橡胶偏弱震荡_4页_240kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

2021年11月2日，天然橡胶市场整体表现偏弱，受能化品整体走弱影响，同时供应边际改善对价格形成压力。国内现货价格下跌，而国际胶价则呈现分化走势。

行情回顾

• 沪胶主力合约（RU2201）：当日收盘价为14390元/吨，下跌210元，跌幅1.44%；夜盘报收14465元/吨。
• INE20号胶主力合约（2112）：收盘价为11320元/吨，下跌120元，跌幅1.05%；夜盘报收11405元/吨。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20：1760美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20：1750美元/吨，下跌30美元。
  • 印度尼西亚SIR20：1750美元/吨，持平。
• 胶水价格：
  • 合艾胶价：52.70泰铢/千克，下跌0.85泰铢。
  • 国内胶水：云南全乳胶SCR5上海报价13775元/吨，下跌150元；越南SVR3L上海报价13250元/吨，下跌100元；泰三烟片RSS3上海报价16350元/吨，上涨200元。

主要观点

1. 短期承压：

   • 橡胶价格短期偏弱震荡，主要受到能化品整体走弱的影响。
   • 供应端边际改善，如海南降雨减少，云南全乳加工利润较高，交割库库存增速加快，青岛库存去化放缓，对价格形成压力。

2. 需求端表现：

   • 轮胎厂开工率小幅下降，维持低位。
   • 成品库存压力有所减小，年底轮胎需求或有小幅提升，但受限电政策等因素影响，短期提升有限。

3. 长期趋势：

   • 供应淡季背景下，胶价仍处于历史相对低位，预计11月份或偏强震荡。

关键信息

• 市场情绪：整体偏弱，投资者观望情绪浓厚。
• 库存情况：
  • 青岛保税区库存去化放缓。
  • 交易所库存变化需进一步关注。
• 进口动态：橡胶进口数据对市场有一定影响，但近期未出现明显波动。
• 合约价差：
  • RU1-9合约价差显示市场对远月合约的预期偏弱。
  • RU9-5合约价差也呈现类似趋势，反映市场对短期走势的不确定性。

操作建议

• 短期：橡胶价格受供需关系影响，预计继续偏弱震荡，建议投资者保持谨慎，关注库存变化及政策影响。
• 长期：供应淡季背景下，胶价或有支撑，11月份或偏强震荡，但需警惕短期波动风险。

数据来源

• 图表来源：Wind、国都期货研究所
• 分析师：赵睿（国都期货研究所橡胶期货分析师）
• 联系方式：电话：010-84183058；邮件：zhaorui@guodu.cc

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。所有信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估投资决策，并咨询专业财务顾问。报告版权为国都期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。