20250914-国盛证券-房地产行业C-REITs周报_唯品会奥莱REIT上市_发改委推进REITs常态化申报_11页_3mb

C-REITs 周报总结

整体市场表现

本周C-REITs二级市场整体回调，生态环保板块上涨，但产业园区和市政水利板块跌幅较大。已上市REITs总市值约2214.6亿元，平均单只市值30亿元，本周12支上涨、61支下跌，平均周跌幅0.95%。数据中心板块交易活跃，日均成交量155.5万股，换手率约1%。

指数表现

本周中证REITs全收益指数下跌0.78%，收于1070点；中证REITs指数下跌0.84%，收于840点。房地产（申万）指数本周涨幅最高，全收益指数排行第7。本年全收益指数涨幅10.56%，恒生指数本年涨幅最高，排行第4。

估值表现

REITs中债IRR分化，华夏中国交建REIT（9.7%）、平安广州广河REIT（8.7%）、中金湖北科投光谷REIT（7.7%）位列前三。P/NAV在0.7-1.8区间，华夏中国交建REIT最低为0.7；生态环保板块表现突出。

投资建议

看好2025年低利率环境下的REITs配置机会。重点关注政策主题下资产弹性、优质低估值项目修复，以及弱周期资产红利属性。建议关注高能级城市消费、交通枢纽和物流园区租赁需求改善机会。同时，考虑REITs扩募储备项目带来的领导效应。

风险提示

二级市场价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。二级市场因素如资金轮动和利率变化可能影响价格；底层资产可能受宏观经济和运营能力影响。