20221202-瑞达期货-天然橡胶市场周报_回归基本面_期价震荡运行_18页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2022.12.2）

核心内容概览

本周天然橡胶市场呈现震荡运行态势，现货价格小幅上涨，期货市场则出现价格波动。整体市场情绪偏向观望，主要受供需关系变化及天气因素影响。

主要观点

1. 现货市场表现

• 国产胶：现货市场持货方出货积极性较好，但买盘接货氛围较淡，多为套利盘接货，下游工厂刚需采货，实单成交较少。
• 进口胶：交投冷清，看涨情绪升温，观望气氛发酵。美金胶市场较人民币市场偏弱，持货商出货积极性不高，终端工厂刚需采买，成交量寡淡。
• 价格变动：上海市场20年国营全乳胶价格报12275元/吨，较上周上涨150元/吨。

2. 期货市场分析

• 沪胶主力合约：本周震荡收涨，周度涨幅为+1.69%。
• 20号胶主力合约：本周震荡收涨，周度涨幅为+3.53%。
• 持仓变化：沪胶前20名净空单增加，显示市场悲观情绪仍在。
• 价差情况：沪胶1-5价差为5，20号胶2-3价差为-50，表明市场对近期走势的分歧。

3. 库存与基差

• 青岛库存：截至11月27日，保税和一般贸易合计库存40.69万吨，环比增加3.52%。预计库存将继续小幅上升。
• 基差变动：
  • 沪胶基差为-595元/吨，较上周+35元/吨。
  • 20号胶基差为49元/吨，较上周-1元/吨。
  • 非标基差为-1980元/吨，较上周+75元/吨。

关键信息

1. 产业情况

• 天气影响：东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱；国内云南产区进入停割期，海南产区割胶正常，全乳与浓乳价差维持低位，对全乳胶提产有一定刺激作用。
• 进口情况：2022年10月中国天然橡胶进口量53.26万吨，环比减少2.73%，同比增加27.42%；1-10月累计进口478.02万吨，累计同比上涨10.61%。

2. 需求变化

• 轮胎开工率：截至12月1日，半钢胎开工率65.41%，环比下降3.24%；全钢胎开工率62.57%，环比下降3.03%。部分企业因防控要求停减产，库存压力也导致开工率下降。
• 轮胎出口：2022年10月出口新充气橡胶轮胎4119万条，同比去年下降16%，环比下降0.44%。

3. 替代需求

• 公路货运：10月国内公路货运量31.51亿吨，环比下降6.64%，同比减少7.8%；货物周转量6022.68亿吨/公里，环比下降4.5%，同比减少2.99%。公共卫生事件影响运输需求。

4. 原料价格

• 泰国合艾原料：田间胶水价格44.1泰铢/公斤，杯胶38.9泰铢/公斤，均无明显变化。
• 国内原料：云南胶水价格11000元/吨，海南新鲜胶乳价格11300元/吨，环比下降200元/吨。

交易建议

• 短期策略：沪胶ru2305合约建议在12700-13150区间交易。
• 关注数据：每周二隆众资讯统计的青岛库存，每周四轮胎开工数据，有助于判断市场走势。

风险提示

• 市场情绪偏弱，基本面未有实质性改善，需关注后续政策与天气变化。
• 轮胎企业开工率及出口数据可能对橡胶需求产生影响，需持续跟踪。

附：瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国性大型全牌照期货公司之一，目前在全国设有40多家分支机构。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的市场分析报告，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品，致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务。