20221111-瑞达期货-天然橡胶市场周报_宏观气氛好转_期价震荡上行_18页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2022.11.11）

核心内容概览

本周天然橡胶市场整体呈现震荡上行趋势，现货价格涨后回落，期货价格则有所上涨。市场气氛有所好转，但整体成交氛围仍偏冷清。国内与进口胶市场表现各异，产业供需变化与期货市场走势密切相关。

主要观点

1. 现货市场情况

• 国产胶：现货市场成交价格稳中调整，持货方出货积极，买盘氛围较淡，买盘还盘价格低，整体成交冷清，下游工厂以刚需采购为主。
• 进口胶：市场交投氛围尚可，卖盘增多，持货商交投活跃度较高，青岛地区天胶库存小幅增加。

2. 期货市场表现

• 沪胶主力期货：本周震荡收涨，周度涨幅为 +2.48%。
• 20号胶主力合约：周度涨幅为 +1.05%。
• 基差变化：
  • 沪胶基差为 -850元/吨，较上周走弱。
  • 20号胶基差为 +108元/吨，非标基差为 -1725元/吨，两者均走强。

3. 期现市场分析

• 沪胶期货与仓单同步增加，显示市场参与者对后市持谨慎乐观态度。
• 20号胶基差走强，表明现货价格相对于期货价格有所提升。

关键信息汇总

1. 价格与库存

• 泰国合艾原料价格：
  • 田间胶水：44.00泰铢/公斤（+0.4）
  • 杯胶：37.85泰铢/公斤（+0.95）
• 国内原料价格上涨：
  • 云南西双版纳产区胶水：10500元/吨（+300元/吨）
  • 海南新鲜胶乳：10200元/吨（+200元/吨）
• 青岛库存：
  • 截至11月6日，保税和一般贸易合计库存为 38.02万吨，环比增加 0.65%。
  • 预计下期库存将小幅增加，但整体量不会太大。

2. 需求端分析

• 轮胎开工率提升：
  • 半钢胎样本企业开工率：60.22%（环比+2.56%）
  • 全钢胎样本企业开工率：54.12%（环比+10.66%）
  • 广饶地区企业陆续复工复产，推动整体样本开工率提升。
• 轮胎出口量下降：
  • 9月出口新充气橡胶轮胎 4137万条，同比 -19.4%，环比 -14.22%。

3. 产业供需变化

• 国内重卡销量：10月销量约 5万辆，环比 -3%，同比 -6%，净减少约 3500辆。
• 公路货运量：9月货运量 33.75亿吨，环比 +2.59%，同比 -3.43%。
• 公路货物周转量：9月为 6306.53亿吨/公里，环比 +4.53%，同比 +0.68%，显示终端货运逐步回暖。

4. 加工利润变化

• 烟片胶加工利润：-52.58元/吨（较上周-55.56美元/吨）
• 标胶加工利润：22.98美元/吨（较上周-46.67美元/吨）
• 本周烟片和标胶加工利润均有所下降。

期货市场关注点

• 沪胶1-5价差：截至11月11日，价差为 155元/吨。
• 20号胶1-2价差：价差为 15元/吨。
• RU2301合约：短期关注 12700元/吨 附近能否有效突破，建议暂以观望为主。

数据来源与统计周期

• 青岛库存：每周二由隆众资讯统计。
• 轮胎开工率：每周四由隆众资讯统计。
• 进口数据：来自海关统计，9月天然橡胶进口量为 54.75万吨，环比 +12.51%，同比 +7.84%。
• 1-9月累计进口：424.77万吨，累计同比 +8.82%。

产业与市场展望

• 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强，但国内产区天气良好，割胶正常。
• 价格上涨推动交割利润增加，对全乳胶提产有一定刺激作用。
• 轮胎企业开工率提升，但订单不足，出货缓慢，成品库存继续攀升。
• 青岛库存小幅增加，预计后续仍维持温和上升趋势。
• 需求端表现分化，配套需求（如重卡销量）疲软，但公路货运逐步回暖。

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