20250516-国新国证期货-天然橡胶日评_关税争端缓和期价反弹_2页_221kb

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2025年5月16日天然橡胶市场分析

沪胶本周震荡走高，主要受中美关税争端缓和及原油价格上升提振。周四后价格回落，因素包括：东南亚产区天气改善提升供应预期、东南亚现货报价下调、出口美国关税仍偏高、青岛保税区库存累积等。后市需关注以下三点：

1. 东南亚天气与现货价格变动；
2. 国际汽车及轮胎产业的产销数据；
3. 青岛地区库存量变化及轮胎厂开工率动态。

技术面方面，天然胶2509合约关键支撑位为15000点，若跌破则为弱势反弹，反之则可能转强；20号胶建议以天然胶行情为参考。

本周市场关键信息：

• 上期所天然橡胶库存206043吨，环比增加2800吨；20号胶库存74793吨，环比减少4838吨。期货仓单方面，天然橡胶仓单200270吨，环比减少230吨；20号胶仓单70257吨，环比减少4435吨。
• 海关总署数据显示，2025年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）685万吨，同比增31%；1-4月累计进口2869万吨，同比增232%。
• 青岛保税区天胶库存因五一假期后混合转标胶货源集中到港而显著累积，截至5月11日，保税库存9万吨（环比增589%），一般贸易库存5287万吨（环比降0.09%），合计库存6187万吨（环比增0.73%）。下游企业因政策扰动多消耗节前库存，采购意愿谨慎。
• 中国汽车工业协会披露，1-4月中国汽车产销量首次双超千万辆，分别为10175万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。新能源汽车产销量达4429万辆和430万辆，同比增48.3%和46.2%，占新车销量42.7%。汽车出口1937万辆，同比增6%，其中新能源汽车出口642万辆，同比增52.6%。

结论：短期价格波动受多重因素交织影响，需重点关注东南亚供应预期、库存变化及下游需求动向。政策与天气对市场情绪影响显著，而新能源汽车产销数据为行业提供长期支撑。