20221216-瑞达期货-天然橡胶市场周报_供需僵持_期价震荡运行_18页_1mb

天然橡胶市场周报总结

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现供需僵持态势，期价震荡运行。现货市场涨跌互现，但上行乏力；期货市场则出现下跌趋势，同时基差走强。国内产区原料价格下跌，进口量环比下降，青岛地区库存持续增加。轮胎企业开工率小幅提升，但出口需求疲软。配套及替换需求亦出现下滑，整体市场基本面未见明显改善。

主要观点

1. 现货市场表现

• 国产胶：持货方出货积极性较好，买盘接货氛围有所好转，实单成交尚可，但下游工厂需求偏淡，以刚需采购为主。
• 进口胶：交投氛围一般，美金胶市场持货商出货意愿尚可，工厂买货较少，远月成交略好。
• 价格走势：上海市场20年国营全乳胶价格报12425元/吨，较上周下跌50元/吨。

2. 期货市场表现

• 沪胶主力合约：本周震荡收跌，周度跌幅为0.95%。
• 20号胶主力合约：周度跌幅为0.25%。
• 持仓变化：沪胶前20名净空单减少，市场悲观情绪有所缓解。
• 价差分析：沪胶1-5价差为65，显示远期合约相对贴水。
• 基差走势：
  • 沪胶基差为-595元/吨，较上周上涨95元/吨。
  • 20号胶基差为-59元/吨，较上周上涨87元/吨。
  • 非标基差为-1970元/吨，较上周上涨145元/吨。

3. 库存与供应情况

• 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量为42.58万吨，较上期增加1.29万吨，环比增幅为3.12%。
• 保税区库存环比增加2.09%，一般贸易库存环比增加3.34%，累库幅度扩大。
• 国内标准胶和混合胶进口量环比下降，但累计同比上涨。

4. 需求情况

• 轮胎开工率：半钢胎样本企业开工率为67.12%，环比+1.50%；全钢胎样本企业开工率为62.98%，环比-0.45%。整体开工率小幅提升，但部分企业安排检修，导致样本企业开工率波动。
• 轮胎出口量：2022年10月出口新充气橡胶轮胎4119万条，同比和环比均出现下降。

5. 产业配套与替换需求

• 重卡销量：2022年11月销量约4.5万辆，环比和同比均大幅下降，为近十年最低点。
• 公路货运量：2022年10月货运量31.51亿吨，环比和同比均下降，运输需求受公共卫生事件影响。

关键信息

供应端

• 东南亚主产区降雨量下降，对割胶工作影响减弱。
• 国内云南产区全面停割，海南产区逐步停割，进口货源增加。
• 青岛地区库存持续增加，累库幅度扩大。

需求端

• 轮胎企业开工率小幅提升，但出货依旧缓慢，成品库存维持高位。
• 轮胎出口量环比下降，显示外部需求疲软。
• 重卡销量和公路货运量均出现下滑，反映整体运输需求疲软。

市场分析

• 沪胶与20号胶期价均震荡下跌，但基差走强，显示现货价格相对期货价格偏高。
• 期现价差和基差变化表明市场对远期价格的预期偏强。
• 市场建议：短期沪胶2305合约可关注12950-13500区间交易。

数据追踪建议

• 每周二关注隆众资讯统计的青岛地区库存。
• 每周四关注轮胎开工数据，以判断需求变化趋势。

附注

• 本报告数据来源于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 瑞达期货研究院提供全面的市场分析与策略产品，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。