20240621-中泰期货-焦钢企业博弈_煤焦震荡运行_28页_996kb

焦煤焦炭市场分析总结（2024年6月21日）

主要观点：
本周焦煤和焦炭现货市场震荡运行，期货价格整体回落，基差小幅走强。短期内，煤焦供需基本面维持紧平衡，需关注淡季钢成材消费、铁水产量变化及焦化利润情况。

供需分析：
供应端：

• 主产地山西煤矿受安监影响，复产节奏缓慢，原煤日均产量小幅波动，焦煤增量有限。洗煤厂开工率稳定，但精煤库存略有上升。
• 澳洲及蒙古煤炭进口价格走弱，国内通关车数稳定，进口量对市场支撑有限。

需求端：

• 焦企虽多次发函提涨焦炭价格，但面临钢厂抵触，市场博弈持续。焦企利润略有下降，维持盈亏平衡附近；钢厂利润不佳，可能导致铁水产量回落，对原料需求减弱。

库存与价格走势：

• 焦煤和焦炭总库存减少，港口、钢厂及独立焦企库存均略有下降。
• 焦煤期货主力合约价格震荡回落，基差扩大；焦炭期货同样呈现震荡走势。

观点总结：
短期焦煤焦炭期价震荡整理，建议观望为主，套利策略暂不积极。重点关注成材消费情况、铁水产量及焦化企业利润变化。

风险提示：

1. 成材消费疲软或加剧钢材去库压力，影响钢厂利润预期。
2. 铁水产量若超出预期，可能导致原料需求承压。
3. 焦化利润收缩可能对供应端产生扰动。