> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告为格林大华期货研究院发布的植物油及粕类市场分析，日期为2026年5月20日。报告分析了近期植物油及粕类市场的行情走势、重要资讯、市场逻辑及交易策略，内容涵盖豆油、棕榈油、菜油及豆粕、菜粕等品种。 ## 二、主要品种行情复盘 ### 1. 植物油板块 - **豆油**： - 主力合约Y2609报收8588元/吨，日环比上涨1.33%，日增仓452手。 - 次主力合约Y2701报收8545元/吨，日环比上涨1.35%，日增仓2686手。 - **棕榈油**： - 主力合约P2609报收9672元/吨，日环比上涨1.00%，日增仓2450手。 - 次主力合约P2701报收9792元/吨，日环比上涨1.10%，日增仓6700手。 - **菜籽油**： - 主力合约OI2609报收9789元/吨，日环比上涨2.21%，日增仓20266手。 - 次主力合约OI2701报收9767元/吨，日环比上涨2.11%，日减仓1075手。 ### 2. 现货价格与基差 - **豆油**：张家港现货均价8770元/吨，环比上涨40元/吨；基差182元/吨，环比下跌73元/吨。 - **棕榈油**：广东现货均价9470元/吨，环比上涨30元/吨；基差-202元/吨，环比下跌66元/吨。 - **菜油**：江苏四级菜油现货价格10100元/吨，环比上涨80元/吨；基差311元/吨，环比下跌132元/吨。 ### 3. 油粕比 - 截至5月19日，主力豆油和豆粕合约油粕比为2.83。 ## 三、市场逻辑分析 ### 1. 国际市场 - **美国原油**：因美伊谈判进展，油价回落，但整体仍处高位。 - **豆油**：受白宫白皮书影响，中国未来三年采购美国农产品预期增强，叠加美国豆油库存下降，美豆油保持偏强运行。 - **棕榈油**：受国际油价影响，走势震荡，缺乏明确方向。 - **菜油**：受进口量增加及价格劣势影响，基本面偏空。 ### 2. 国内市场 - **豆油**：国内大豆大量到港，油厂开机率回升，市场需求清淡，导致豆油垒库，基本面利空。 - **棕榈油**：宏观驱动为主，跟随国际原油和马棕榈油走势。 - **菜油**：进口量预计增加，供应压力大，需求疲软，盘面承压。 - **豆粕与菜粕**：受美豆走强及中国采购预期提振，双粕出现超跌反弹，短线多单可继续持有。 ## 四、交易策略建议 ### 1. 植物油交易策略 - **中期走势**：震荡为主，建议滚动操作。 - **压力位与支撑位**： - Y2609：压力位8900，支撑位8358 - Y2701：压力位8794，支撑位8288 - P2609：压力位9993，支撑位9200 - P2701：压力位10800，支撑位9174 - OI2609：压力位10000，支撑位9566 - OI2701：压力位10060，支撑位9095 ### 2. 粕类交易策略 - **短期操作**：短线多单可继续持有，上冲过程中逐步锁定利润减持。 - **压力位与支撑位**： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3150，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2183 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 ## 五、重要资讯汇总 1. **美国白宫白皮书**：中国未来三年将采购百亿级别美国农产品，提振美豆油走势。 2. **NOPA库存数据**：4月豆油库存下降4.5%，略低于预期。 3. **马来西亚升级生物柴油标准**：从B10升级至B15，6月1日生效。 4. **马棕榈油产量下降**：5月1-15日产量环比下降16.42%，主要因单产和出油率下降。 5. **马棕榈油出口量下降**：5月1-15日出口量减少1.6%，对棕榈油市场形成压力。 6. **印度棕榈油进口量下降**：4月环比下降26%，豆油进口量上升25%。 7. **美国EPA新规**：生物柴油产量及用量需较2025年增长超60%，炼油厂分配比例上调。 8. **巴西建议提高生物柴油混合比例**：以应对能源价格危机。 9. **中国大豆进口数据**：3月进口量401.9万吨，低于2月，但同比增长14.7%。 10. **中国进口油菜籽库存下降**：20周末库存为34.50万吨，环比减少11.20万吨。 ## 六、风险提示与免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性负责。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者据此操作产生的任何损失，格林大华期货有限公司不承担相应责任。 - 报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。