20231110-开源证券-10月进出口数据点评_出口超季节性回落或难以持续_10页_914kb

出口与进口分析

出口概况

2023年10月，中国出口同比降幅扩大至64%，外需疲软是主要原因，特别是欧盟需求下滑超预期。全球经济景气度持续低迷，带动出口总价拖累。产品结构显示，劳动密集型产品出口降幅扩大，汽车和新能源产业链产品维持增长。出口增速可能因基数回落和季节性补库因素有所恢复。

进口概况

10月进口同比上升30%，由负转正，反映内需边际改善。进口环比好于季节性，支持财政政策逐步发力的预期。

总体展望

出口虽有回升潜力，但整体受外需不稳定制约；内需波动回升，需关注政策落地效果。新能源相关产业保持增长，外需温和回暖但波动性大。

风险提示

外需回落和政策变化可能超预期，潜在不确定性较高。