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沪镍&不锈钢早报分析总结

日期： 2024年7月31日
部门： 大越期货投资咨询部

一、 沪镍

1. 基本面

   • 伦镍价格反弹至16000一线，现货价格维持高位。
   • 下游采购活跃，进口镍到货补充供应，但国产电积镍出口放缓。
   • 中长期供强需弱，精炼镍过剩格局未改，偏空。

2. 基差

   • 上海现货基差为1750，偏多。

3. 库存

   • LME库存增加702吨，偏空；上期所仓单减少，偏空。

4. 盘面

   • 收盘价位于20日均线以下，均线向下，偏空。

5. 主力持仓

   • 主力净多头，多头增仓力度减弱，偏多。

6. 结论

   • 短线建议少量做反弹，关注20日均线压力。

二、 不锈钢

1. 基本面

   • 现货价格持平，镍矿价格坚挺，印尼需求仍较强。
   • 不锈钢库存小幅回落，成本支撑尚可，偏中性。

2. 基差

   • 不锈钢平均基差为620，偏多。

3. 库存

   • 天津仓单增加307吨，偏空；全国不锈钢库存小幅下降，略缓解供应压力，偏中性。

4. 盘面

   • 收盘价低于20日均线，市场承压，偏空。

5. 结论

   • 成本支撑仍在，市场维持宽幅震荡，宜观望策略。

多空因素综述

多头因素：

• 镍矿价格坚挺，镍铁价格上涨，印尼需求强劲。
• 新能源汽车产销数据回暖，市场情绪积极。

空头因素：

• 国内精炼镍产能提升，需求增长乏力，过剩格局延续。
• 镍进口增加、出口放缓，库存高企压力显现。

关键指标更新

• SMM电解镍现货价格：128400元/吨
• 伦镍期货价格：16050美元/吨
• 不锈钢304冷卷价格：无锡市场14450元/吨
• 上期所不锈钢仓单：7月26日库存1096万吨，环比下降128万吨

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