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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年7月26日）

核心内容概览

本报告对当日主要商品期货品种进行了收盘分析，涵盖金融、能化、黑色金属、金属和农产品五大板块。重点分析了市场情绪、供需变化、政策影响以及宏观经济因素对各品种走势的影响，并给出了相应的操作建议。

主要观点

• 铁矿：价格大涨5.57%，主要因三大利空因素反转，包括宏观预期向好、供应端收缩、情绪修复。预计后市偏强。
• 镍：价格大幅反弹，供应端逐步恢复，国内电解镍供应宽松，但下游需求回暖不及预期，价格以区间波动为主。
• 股指：A股上涨，中证500和中证1000领涨，但三季度表现需依赖实际业绩数据，建议短期做多，中长期观望。
• 国债：收益率下行，资金面宽松，但期债价格处于区间上沿，需新的利好推动，建议暂时观望。
• 原油：供应担忧和美元走弱支撑价格反弹，但美联储加息预期仍压制市场，建议逢低做多但保持谨慎。
• 甲醇：价格小幅上涨，短期接近底部，关注进口船货到港量及成本端变化。
• 沥青：反弹主要受成本端支撑，但全球需求低迷，建议逢低做多，但整体谨慎。
• 纸浆：延续反弹，但基差修复后上行空间受限，建议反弹做空远月合约。
• 橡胶：价格低位震荡，下游需求偏弱，短期空头离场，预计反弹。
• 聚烯烃：整体反弹，但需求增量有限，建议观望。
• 聚酯：成本端回升，但下游需求疲软，建议关注成本及需求变化。
• 黑色金属：螺纹钢、铁矿、双焦价格偏强，但钢材需求恢复有限，建议谨慎参与。
• 锰硅、硅铁：价格高位震荡，供应端压力较大，建议逢高抛空。
• 贵金属：美元回落支撑黄金反弹，但美联储加息预期压制，建议关注利率会议后的政策动向。
• 铜、锌、铝：铜价受宏观影响较大，锌价反弹但需求平淡，铝价震荡，建议止盈观望。
• 农产品：棉花、豆粕、豆油、棕榈油等品种价格波动，部分品种因政策及天气因素出现反弹或回调，建议关注供需变化及政策动向。

主要品种涨跌情况

金融期货

贵金属

有色金属

黑色金属

能化期货

农产品期货

关键信息总结

• 宏观环境：国内经济修复预期增强，但疫情反复和全球加息仍对市场形成压制。
• 供需变化：多数品种呈现供应收缩或需求回暖迹象，但部分品种仍面临库存高企、需求不足的问题。
• 市场情绪：市场情绪逐步修复，部分品种出现反弹，但整体仍偏谨慎。
• 政策影响：国内政策对煤炭、钢铁等行业的调控影响明显，市场对政策预期较为敏感。
• 操作建议：总体建议以观望为主，部分品种可逢低做多或反弹做空，关注后续政策及数据变化。

结论

综上所述，市场在宏观预期改善与部分供需因素改善的推动下出现阶段性反弹，但整体仍受全球加息预期及经济放缓担忧影响。建议投资者保持谨慎，关注政策动向及基本面变化，合理把握市场节奏。