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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年1月6日）

核心内容概览

本报告对2022年1月6日当日的期货市场进行了全面分析，涵盖金融、能化、黑色金属、有色金属及农产品等多个品种，结合市场动态、供需变化及政策影响，提供了投资建议与操作策略。

一、主要观点

1. 甲醇

• 甲醇上涨1.01%，国内整体开工负荷70.42%，较上周上升1.79个百分点，但同比下降0.14个百分点。
• 西北地区开工负荷85.61%，较上周上升1.78个百分点，较去年同期上升2.33个百分点。
• 沿海地区甲醇库存环比上升8.72%，同比下降37.52%，预计1月上旬进口船货到港量在59.84万-60万吨之间。
• 甲醇基本面偏弱，但市场情绪支撑盘面，短期可关注3340-3380压力区间。

2. 动力煤

• 动力煤主力合约冲高回落，收于697.2元/吨。
• 受印尼出口禁令影响，港口煤价上调至845元/吨，但进口煤占比不足10%，实际影响有限。
• 国内煤炭供应充足，电厂存煤高位，叠加冬季气温偏高，煤价或有回落空间，建议轻仓逢高布局空单。

3. 金融期货

• 股指：A股连续下跌，北向资金净流出，短期建议观望，中长线有望曲折上行。
• 国债：继续下跌，受美联储鹰派政策及国内宽信用影响，操作上建议暂时观望。

4. 能化期货

• 原油：SC微涨0.02%，美国原油库存降至2021年9月以来最低，但汽油库存大幅上升。
• 橡胶：RU05下跌1.99%，国内产区逐步停割，原料价格坚挺，但期货交割压力大，维持宽幅震荡。
• 聚烯烃（LL、PP）：期货延续反弹，终端节前备货推动成交回升，但反弹高度有限。
• 聚酯：PTA走弱，MEG反弹，成本端企稳，关注下游检修减产消息。
• 沥青：BU2206小幅回升，库存持续去化，但冬储需求不足，上涨持续性有限。

5. 黑色金属

• 钢材：预计春节前震荡运行，现货价格或见顶，年后若现实需求改善，或开启上涨趋势。
• 铁矿：价格大涨4.14%，高炉复产及补库需求支撑上涨，但上半年供应宽松，反弹空间有限。
• 焦炭：上涨2.32%，首轮提涨落地，部分企业开启第二轮提涨，但供应扰动有限。
• 焦煤：微跌0.04%，库存底部回升，供应逐步宽松。
• 锰硅：上涨2.3%，钢厂冬储意愿增强，但供应偏松，价格承压。
• 硅铁：微涨0.58%，产量增加，价格维持震荡。

6. 有色金属

• 贵金属：金银延续跌势，市场对美联储鹰派政策及经济复苏前景存疑，短期维持宽幅震荡。
• 铜：回落1.08%，受美元走强及需求疲弱影响，建议关注智利矿山及下游开工情况。
• 锌：震荡整理，低库存支撑价格，但下游需求疲弱，预计区间波动。
• 铅：沪铅大幅走弱，国内供应稳中有增，需求疲弱，建议逢高抛空。
• 镍：下跌2.3%，镍铁供应偏紧，但硫酸镍加工利润回落，压制价格。
• 不锈钢：价格下跌，库存减少支撑上涨，但春节前需求难持续，震荡为主。
• 锡：高位震荡，供应端与需求博弈，关注原料供应及消费预期。

7. 农产品期货

• 棉花：郑棉小幅回落，印度减产支撑外盘，国内需求疲弱，短期震荡运行。
• 白糖：受外盘拖累下跌，但国内成本上升及减产支撑糖价，建议关注5700-5900一带买入。
• 生猪：小幅回落，供需博弈激烈，建议逢回调买入03合约。
• 苹果：继续反弹，建议多头等待回调后开多。
• 油脂：油脂整体下跌，菜油最弱，棕榈油偏强，不宜过度看空。
• 豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、玉米、玉米淀粉、鸡蛋均出现不同程度下跌，市场情绪偏弱。

二、关键信息与市场影响

• 国际政策：美联储12月会议纪要显示政策转向鹰派，加息预期增强，对贵金属及股指形成压力。
• 国内政策：《加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见》推动新能源在农村的布局，对能源板块有一定支撑。
• 供需格局：多数品种处于供需双弱状态，部分品种如甲醇、沥青、锰硅等因库存去化或补库需求有所支撑。
• 天气与季节因素：冬季气温偏高，工业开工低位，影响煤炭、钢材等品种走势。
• 库存变化：多数品种库存下降，但部分如白糖、棉花等因需求疲弱，库存压力仍存。
• 进口影响：印尼出口禁令对国内煤炭供应影响有限，但对其他大宗商品如豆粕、棕榈油等有间接影响。

三、操作建议汇总

四、免责声明

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