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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年2月8日）

一、核心内容概述

本报告总结了2022年2月8日申银万国期货研究所对主要期货品种的收盘分析，涵盖金融、能化、黑色、金属及农产品五大板块。报告指出，市场整体呈现震荡走势，部分品种因政策调控、供需变化及宏观预期而出现明显波动，投资者需关注政策导向与基本面变化，谨慎操作。

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二、主要观点与关键信息

1. 动力煤

• 收盘情况：动力煤主力合约涨停，收于876.8元/吨。
• 市场分析：
  • 港口煤价小幅下滑至1150元/吨左右。
  • 国有大型煤企节日期间正常生产，节后煤矿逐步复产，供应偏宽松。
  • 下游电厂存煤充足，节前补库透支需求，节后需求将减弱。
  • 发改委提出指导价，港口价不超过1000元/吨，压制煤价上涨空间。
• 操作建议：需谨防过度追涨，政策调控压力下上方空间受限。

2. 双焦（焦煤、焦炭）

• 焦煤：大涨7.6%，主要受动力煤上涨带动。
• 焦炭：主流钢厂开启第二轮提降200元/吨，市场情绪偏弱。
• 供需分析：
  • 焦炭供应受环保限产预期影响，但下游采购意愿不足，供需两弱。
  • 焦煤供应逐步宽松，库存回升，价格有望震荡。
• 操作建议：关注供应恢复情况，短期震荡为主。

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3. 金融期货

• 股指：A股节后整体偏好，短期回调后空间有限，建议逢低做多。
• 国债：10年期国债收益率上行0.25BP至2.72%，短期高位震荡，操作建议观望。
• 贵金属：
  • 金银反弹后外盘回落，市场关注美联储加息节奏及通胀数据。
  • 黄金在加息预期下承压，但避险情绪支撑其价格。
• 操作建议：贵金属延续宽幅震荡，关注美国通胀数据。

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4. 能化期货

• 原油：SC下跌1.5%，短期高位震荡。
• 甲醇：小幅下跌0.34%，跟随动力煤波动。
• 沥青：主力合约回调1.36%，短期关注3800-3850压力区。
• 橡胶：上涨1.35%，上方压力15000-15200，下方支撑13800-14000。
• 聚烯烃（LL、PP）：小幅回落，短期成本支撑仍存。
• 聚酯（PTA、MEG）：成本偏强，基本面偏弱，关注聚酯开工情况。
• 操作建议：部分品种跟随成本波动，需关注供需变化及宏观政策。

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5. 黑色金属

• 螺纹钢：震荡上行，低库存+需求回升可能引发共振上涨，但需警惕需求恢复慢。
• 铁矿石：冲高回落收涨1.05%，国内供应或有增量，但终端需求偏弱。
• 操作建议：螺纹钢短期偏多，铁矿石高位震荡偏弱。

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6. 有色金属

• 铜：震荡整理，关注国内逆周期调节及下游开工情况。
• 铝：上涨2.32%，广西疫情或影响运输，短期支撑铝价。
• 锌：震荡走高，低库存支撑价格，但需求不足。
• 铅：供需宽松，建议逢低止盈。
• 镍：小幅回落，但硫酸镍及纯镍领涨，低库存可能引发逼空。
• 不锈钢：价格被动上涨，后期走势跟随原料价格。
• 锡：供需偏紧，预计延续高位震荡。
• 操作建议：部分品种受库存及政策影响，需关注供需变化及宏观信号。

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7. 农产品期货

• 棉花：郑棉偏弱震荡，印度棉价高企，国内新棉销售缓慢。
• 白糖：节后反弹，关注国内产销数据，建议在5600-5800区间买入。
• 生猪：国储收储落地，短期震荡，中长期需时间去库存。
• 苹果：减仓回落，建议空头平仓，多头等待回调。
• 油脂：延续下跌，关注马来西亚MPOB报告，供应未转折。
• 豆粕：高位震荡，建议尝试59正套。
• 豆油、棕榈油：价格下跌，市场传言抛储与买船影响价格。
• 玉米、鸡蛋：价格小幅波动，玉米上涨1.05%，鸡蛋上涨0.83%。
• 操作建议：部分品种受政策与天气影响，需关注供需及政策动向。

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三、当日主要品种涨跌情况（部分）

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	4607.2	-18	-0.39	65302	64391
上证50期货	3117	+4	+0.13	31442	37786
中证500期货	6742.4	+87.4	+1.31	49481	76035
黄金	374.8	+2.4	+0.64	69580	114128
白银	4766	+28	+0.59	362906	490435
螺纹钢	4912	+75	+1.55	1186239	1749557
铁矿石	821	+8.5	+1.05	785890	630369
焦炭	3133	+131	+4.36	39427	30251
焦煤	2470	+174.5	+7.6	56059	40666
动力煤	876.8	+79.8	+10.01	21011	25999
橡胶	14650	+195	+1.35	169278	242441
玉米	2791	+29	+1.05	559255	1232421
白糖	5720	+25	+0.44	320327	481045

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四、行业与政策动态

• 国际新闻：欧洲央行管委Kazaks称7月加息将伴随快速缩表，市场对加息预期升温。
• 国内新闻：央行开展逆回购操作，净回笼1300亿元，资金面宽松。
• 行业政策：
  • 工信部等三部门发布钢铁高质量发展指导意见，强调绿色低碳与智能化。
  • 国家发改委对动力煤提出指导价，压制煤价上涨。
  • 国储收储政策对生猪市场产生影响。

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五、操作建议汇总

• 动力煤：操作上需谨防过度追涨，政策调控压制价格空间。
• 双焦：焦煤受动力煤带动上涨，焦炭供需两弱，价格震荡。
• 金融期货：股指短期偏好，国债高位震荡，贵金属宽幅波动。
• 能化：原油高位震荡，甲醇跟随动力煤波动，橡胶维持宽幅区间。
• 黑色金属：螺纹钢震荡偏多，铁矿石高位震荡偏弱。
• 有色金属：铜、铝、锌、镍、锡等品种走势分化，关注库存及政策影响。
• 农产品：白糖、棉花、苹果等品种受供需及政策影响，建议区间操作。

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六、免责声明

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