新世纪评级-四川省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2020）-2020.11-27页_1mb

四川省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2020）总结

核心内容概述

四川省作为我国资源大省、人口大省和经济大省，经济规模稳居全国第六位、西部第一。近年来，全省经济结构持续优化，第三产业成为主要增长引擎，但传统工业仍占较大比重。财政收入主要依赖上级补助及土地出让，债务规模较大但风险可控，城投债集中于成都及省本级，对地方财政形成较大负担。下辖各州市经济发展不均衡，成都经济实力最强，其余州市财政依赖性较强，债务偿付压力差异显著。

主要观点与关键信息

一、经济实力分析

1. 经济总量与增速

   • 2019年四川省地区生产总值达4.66万亿元，同比增长7.5%，高于全国平均增速。
   • 2020年前三季度地区生产总值达3.49万亿元，同比增长2.4%，高于全国平均水平1.7个百分点。
   • 成都GDP占全省比重超三分之一，是省内经济核心。

2. 产业结构

   • 工业与服务业双轮驱动，2019年第三产业占比突破50%。
   • 重点培育电子信息、装备制造、食品饮料、先进材料、能源化工五大万亿级支柱产业，电子信息产业2019年营收突破万亿元。
   • 传统资源型和重化工产业仍占较大比重，产业层次有待提升。

3. 投资与消费

   • 固定资产投资保持两位数增长，是经济主要驱动力。
   • 消费市场受疫情影响，复苏相对缓慢，但2020年前三季度消费增速有所回升。

4. 进出口

   • 2019年进出口总额达6765.9亿元，同比增长13.8%。
   • 成都作为电子信息出口重镇，拉动全省外贸增长。

二、财政实力分析

1. 财政收入结构

   • 2019年一般公共预算收入4070.8亿元，税收收入占比达59.7%。
   • 政府性基金预算收入4184.7亿元，主要依赖土地出让。
   • 上级补助收入占财政收入较大比重，2019年达5157.7亿元，居全国首位。

2. 财政支出与自给率

   • 2019年一般公共预算支出10348.2亿元，自给率39.34%。
   • 成都自给率较高（73.9%），其他州市普遍低于50%。

3. 财政依赖性

   • 非成都地区财政平衡高度依赖上级补助。
   • 成都以外的州市政府性基金预算收入对地方财力贡献度高，但受房地产和土地市场波动影响较大。

三、债务状况分析

1. 政府债务规模

   • 2019年末政府债务余额为1.06万亿元，是当年一般公共预算收入的2.6倍。
   • 债务到期分布较平均，2023年到期规模最大。

2. 债务偿付压力

   • 巴中、广元、资阳、内江、阿坝、甘孜和自贡偿付压力较大，债务余额为2019年财政收入合计的205%至365.6%。
   • 成都债务偿付压力较小，其债务余额为财政收入合计的93.1%。

3. 城投债情况

   • 截至2020年9月末，全省城投债存续余额为6193.55亿元，居全国第三。
   • 成都和省本级城投债存量最大，分别占全省的38.3%和25.3%。
   • 绵阳、巴中、泸州、遂宁城投债偿付压力较大，其存量债务为2019年一般公共预算收入的2.13倍至3.65倍。

下辖各州市经济与财政实力分析

一、经济实力分布

1. 经济规模

   • 成都经济规模遥遥领先，2019年GDP为1.70万亿元，占全省比重超三分之一。
   • 宜宾、泸州、达州经济规模突破2000亿元，资阳经济规模降至千亿元以下。

2. 经济增速

   • 宜宾2019年GDP增速达8.8%，居全省首位；凉山增速最低（5.6%）。
   • 成都经济增速稳定，2019年为7.8%，高于全省平均水平。

3. 区域经济格局

   • 成都经济区贡献全省GDP的60.7%，为经济核心区域。
   • 川南、川东北、攀西经济区发展较依赖工业。
   • 川西北经济区发展水平相对滞后。

二、财政实力分布

1. 一般公共预算收入

   • 成都收入最高，2019年达1482.96亿元，占全省首位。
   • 宜宾、泸州、凉山收入在150亿元及以上，其余州市普遍较低。

2. 政府性基金预算收入

   • 成都收入最高，2019年达1548.11亿元，占全省比重超三分之一。
   • 眉山、南充、绵阳、宜宾、乐山、达州等州市政府性基金预算收入较高。

3. 财政自给率

   • 成都自给率最高（73.9%），其余州市均低于50%。
   • 阿坝和甘孜自给率最低，分别为8.6%和9.0%。

4. 财政依赖性

   • 上级补助收入对非成都地区财政平衡影响较大。
   • 2019年凉山上级补助收入增幅最大，达90.13亿元。

总结

四川省经济总量较大，但增速相对平稳，财政收入依赖上级补助及土地出让，债务规模较大但整体风险可控。下辖各州市经济与财政实力分布不均，成都为核心，其他州市依赖性强，偿付压力较大。城投债集中于成都及省本级，对地方财政形成较大负担，需关注债务结构与偿付能力。整体来看，四川省经济结构逐步优化，但需进一步推动产业升级，增强财政自给能力，防范债务风险。