20240517-南京证券-农林牧渔_二育积极入场_猪价有望进入上行通道_10页_1mb

农林牧渔行业研究报告总结

本报告由南京证券发布，分析师顾诗园对农林牧渔行业进行分析，行业评级为推荐。报告焦点包括生猪养殖和白羽鸡板块，强调供给收缩和价格反转的可能，并列出相关股票推荐。

生猪养殖

2024年第19周，生猪均价环比下降，但二育积极入场，猪价有望进入上行通道。产能持续去化，2024年一季度出栏同比下降，能繁母猪存栏创2021年以来新低。过去15个月行业亏损，预计产能去化达到2022年水平，猪价周期反转可能。当前估值处于历史低位，推荐关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、神农集团、华统股份等标的，出栏增长明确且成本优势明显的公司。

白羽鸡

白羽鸡产业链价格震荡，受海外禽流感影响，祖代更新量增加，供给收缩逐步传导。有利因素包括下游产能利用率低，种源端可能分享更多利润。推荐具有全产业链优势的圣农发展，以及高弹性种源龙头益生股份。周期反转可能在鸡产品价格上涨时出现。

其他行业板块

种业受益于转基因商业化开启，推荐隆平高科、大北农、登海种业，具有技术储备的公司可能率先受益。饲料板块关注海大集团，水产价格景气上升将提振业绩。宠物食品受益于外需改善和内需增长，推荐中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物。

市场表现

上周农林牧渔指数上涨129%，跑赢上证指数。但个股分化明显，涨幅前十和跌幅前十股反映了板块波动。

风险提示

包括猪价不达预期、鸡产品价格下跌、动物疫病大规模发生、宠物市场景气不足、政策力度不力等风险，投资者需谨慎。

• 总字数：约500字