20240611-中邮证券-农林牧渔行业报告_猪价持续快速上行_行业盈利可观_12页_743kb

农林牧渔行业周报2024年6月11日

行业概况

本周申万农林牧渔行业指数累计下跌2.20%，表现相对疲软。但与其他行业相比，行业虽呈下行态势，仍具备投资价值，当前处于周期启动阶段。

生猪产业

生猪行业呈现价格快速上涨、企业盈利显著的特点。6月7日全国生猪均价达18.73元/公斤，连续几周快速上涨；自繁自养生猪头均盈利333元左右，外购仔猪养殖也实现盈利。产能去化明显，2022年12月至2024年4月共去化92%，尤其是2023年四季度去化加速，预计今年下半年供应将持续减少。

建议投资组合配置包括：

1. 龙头企业——提供确定性和成本优势
   • 牧原股份、温氏股份；
2. 中小型养殖企业——具备更快的盈利率上升空间
   • 巨士农牧、华统股份、天康生物、唐人神。

白羽鸡市场

受供应过剩和消费疲弱影响，白羽鸡市场价格持续下行，主要体现在鸡苗价格下跌、毛鸡价格支撑力度不足。尽管祖代存栏量较高，但存在明显的品种结构性短缺。

其他子行业

种植产业链中大豆价格上涨，玉米和白糖小幅波动，棉花价格显著下跌，显示了农产品价格的分化趋势。

风险提示

报告提示了动物疫病风险和原材料价格波动风险，这些是影响行业收益的主要不确定性因素。

投资建议

分析师建议投资者关注生猪特有的行业上行机会，从中选取具备成本优势和成长性的企业。同时，考虑种植产业链中的波动机会。

中邮证券维持行业“强于大市”评级，推荐买入型投资标的。

请注意：以上信息基于公开资料进行综合和整理，报告内容仅供参考，不应作为投资决策的唯一依据。