> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜期货日报总结 ## 一、核心内容概述 2026年3月25日，沪铜期货市场呈现高开高走、偏强运行的态势。SHFE铜主力合约（CU.SHF）价格在当日波动中表现出较强的市场韧性，最终收盘价为9.559万元/吨，涨幅达1.14%。现货市场方面，全国电解铜参考价为95630元/吨，较上一工作日上涨1620元/吨，涨幅1.69%，高于期货收盘价40元/吨。现货升贴水整体为贴水，反映当前现货供应相对充足。 ## 二、主要观点 - **期货价格走势**：当日铜价呈现高开高走趋势，显示市场情绪有所改善，资金重新流入铜市。 - **现货市场表现**：现货价格小幅上涨，但整体仍低于期货价格，表明市场对期货价格的预期偏高。 - **市场情绪变化**：中东局势缓和，美国推动停火协议，市场恐慌情绪消退，风险资产偏好回升，对铜价形成积极支撑。 - **美元走势影响**：美元回落对以美元计价的铜价形成支撑，间接推高铜价。 - **行情展望**：短期内铜价或维持震荡偏强走势，但大幅上行的基本面支撑仍不足；中期需关注下游需求恢复情况及全球库存变化。 ## 三、关键信息点 ### 1. 价格数据 - 开盘价：9.36万元/吨 - 收盘价：9.559万元/吨 - 最高价：9.638万元/吨 - 最低价：9.348万元/吨 - 涨跌幅：+1.14% ### 2. 现货市场分析 - 全国电解铜参考价：95630元/吨 - 涨幅：1.69% - 现货升贴水：上海市场平水铜贴80-贴60元/吨，常州地区贴110-贴80元/吨 - 现货整体较期货小幅贴水，反映短期供应充裕。 ### 3. 市场动态 - 中东局势出现缓和信号，美国提出“15项条件”方案并推动一个月停火，缓解市场担忧。 - 风险资产偏好回升，资金流入铜市。 - 美元回落对铜价形成支撑。 ### 4. 行情展望 - **支撑因素**： - 国内社会库存持续去化 - 国内铜矿及废铜供应偏紧 - 地缘情绪缓和后风险偏好回升 - 长期能源转型需求支撑 - **压制因素**： - 全球库存仍处于高位 - 铜价反弹后下游需求偏弱 - LME库存近期出现回升 ## 四、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告内容来源于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证绝对真实、完整与准确。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 期货市场风险较高，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策。