20221204-华安期货-贵金属周报_美元指数弱势_金价延续偏强态势_10页_598kb

报告摘要

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场整体表现偏强，尤其黄金价格延续上涨趋势。美元指数走弱，美债收益率下行，为黄金提供了支撑。同时，全球央行持续增持黄金，进一步强化了黄金的硬通货属性。

主要观点

黄金表现：
- COMEX黄金周收盘价为1811.40美元/盎司，周涨幅2.41%。
- 沪金主力周收盘价为409.72元/克，周涨幅0.57%。
- 黄金市场整体震荡偏强，操作建议为“逢低布局多单”。
白银表现：
- COMEX白银周收盘价为21.67美元/盎司，周涨幅2.21%。
- 沪银主力周收盘价为5221元/千克，周涨幅5.77%。
- 白银涨幅显著，显示市场对贵金属板块的乐观情绪。
美债收益率：
- 美国2、5、10年期国债收益率分别下行至4.28%、3.67%、3.51%。
- 美债（10-2）年负利差刷新40年新低，显示市场对经济前景的悲观。
- 利率曲线维持短端高、长端低的结构，有助于通胀回落。
非农数据与就业市场：
- 11月非农新增就业人数26.3万，高于预期，结束连续三个月下降趋势。
- 失业率维持在3.7%，失业人数稳定在600万左右。
- 美国核心PCE物价指数仍处高位，表明通胀尚未明显回落。
美联储政策动向：
- 会议纪要显示12月加息可能放缓至50个基点，但终端利率预期上调至5.0%-5.25%。
- 鲍威尔表示加息放缓是平衡风险的好方法，但未来仍需持续紧缩。
- 美联储未调整缩表步伐，显示政策立场仍偏强硬。
全球经济与通胀：
- 美国经济基本面显示需求端放缓，但劳动力市场仍保持韧性。
- 达利欧指出当前全球经济形势由巨额债务、贫富差距和大国竞争三大因素驱动。
- 全球央行加息周期对经济增速形成拖累，且强美元不利于出口。
市场情绪与投资策略：
- 黄金波动率维持低位，显示市场情绪相对平稳。
- 全球央行增持黄金，增强其货币属性，为金价提供长期支撑。
- 建议投资者在金价震荡偏强的背景下，把握逢低布局多单的机会。