20240823-瑞达期货-热轧卷板市场周报_卷螺差倒挂_钢价低位需求有所放量_15页_2mb

热轧卷板市场周报总结

1. 行情回顾

截至上周五收盘，热卷主力合约价格上涨58元，至3219元/吨，杭州现货价格上涨10元，至3160元/吨。

• 供应方面，热卷产量在结束连续三周下降后小幅回升，本周产量为31027万吨，环比增加89万吨，但同比下降4%。
• 需求方面，现货卷螺差出现倒挂，推动需求大幅回升，日均铁水产量环比降431万吨，钢厂盈利率降至47.6%。
• 库存继续下降，总库存44221万吨，环比减少832万吨，市场呈现去库状态。
• 利润方面，长流程钢厂盈亏边缘在-100元/吨左右，利润空间持续压缩。

2. 期现市场分析

• 期货持仓量环比下降207万手，显示市场交易活跃度略有降低。
• 焦炭价格第六轮提降落地，支撑原料成本方面有一定压力。
• 沪港仓单日报显示热卷期货仓单增加4.03万吨，反映基差情况及市场对期货交易的参与度变化。

3. 基本面数据

• 需求端：7月汽车、空调产量同比下降显著，显示需求转淡；但热卷需求仍呈回升态势，与卷螺差倒挂存在直接关联。
• 出口方面，7月钢坯出口量环比降5.1%，但空调出口呈爆发式增长，需关注政策变化。
• 成本方面，钢材出口整体呈现环比下降趋势，但基础设施投资同比增长，可能给相关行业带来支撑。

4. 行情展望

• 宏观面：LPR报价保持不变，国内政策持续偏暖，但美联储降息预期发酵，对大宗商品价格形成一定制约。
• 供需预期：短期供弱需强支撑价格，但后期需求持续性仍存不确定性，尤其是关注越南反倾销政策的潜在影响。
• 策略建议：建议以震荡走势对待，短期可关注3100-3180元/吨压力区间，操作上建议控制仓位，灵活进出。