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热轧卷板市场周报（2025年6月6日）

一、周度要点总结

1. 行情回顾

• 价格：热卷主力合约HC2510收于3092元/吨，上涨16元/吨；杭州涟钢现货价格3220元/吨，上涨30元/吨。
• 产量：热卷周度产量增至32875万吨（±92万吨），产能利用率提高。
• 需求：表观需求下滑至32092万吨，同比下降899万吨。
• 库存：钢厂与社会库存双增长，总库存达34164万吨，同比减少7421万吨。
• 盈利率：钢厂盈利率达58.87%，同比增加60.6个百分点。

2. 行情展望

• 宏观：欧洲央行降息预期、美元欧会谈成交效提振市场情绪；国内央行开展3个月期买断式逆回购，提振短期信心。
• 供需：产量上升，终端需求韧性较强，但库存压力显现。
• 成本：铁矿石及焦煤焦炭因资源税调价消息反弹，成本支撑增强。
• 技术：HC2510合约震荡上行，突破MA5均线，技术指标MACD绿柱缩小。
• 策略：维持3050-3150区间交易思路，提醒注意操作节奏与风险。

二、期现市场分析

• 期货表现：HC2510合约震荡上行，期现价差扩大至5元/吨，现货强于期货。
• 仓单与持仓：上期所热卷仓单减少13%；前20名持仓净多头头寸增加，市场多头情绪升温。
• 基差变化：本周现货价格稳中有升，基差扩大，支撑定价积极性。

三、上游原材料动态

• 炉料：进口铁矿石现货价小幅下降，焦价平稳。
• 到港量：主要港口到港总量明显增加，供应阶段性压力。
• 库存动态：港口铁矿库存回落明显；焦炭库存有所积累，焦企产能利用率下降。

四、产业情况

1. 供应端变化

• 产量：卷板产量继续攀升；高炉开工率小幅回落。
• 出口量：4月钢材出口增长强劲，环比同比增幅均显著。

2. 需求侧观察

• 终端消费：汽车产销逆势上扬，家电类需求如洗衣机、空调保持较快增长。
• 钢材消耗：库存水平保持较高，终端需求略显分化。

五、免责声明

本报告所载信息来源于公开资料，不构成任何投资建议，仅供参考。