20260121-申银万国期货-品种策略日报-原油甲醇_5页_197kb

申万期货品种策略日报 - 原油与甲醇（20260121）

核心内容概述

本日报主要分析了原油与甲醇期货品种的市场表现，包括期货价格、成交量、持仓量变化以及价差情况。同时，结合现货市场数据，对国际原油及国内甲醇市场进行了点评，并给出了相应的投资策略建议。

期货市场分析

价格变动

成交与持仓量

• SC近月：成交量66,825手，持仓量29,337手，持仓量减少482手。
• SC次月：成交量19,066手，持仓量18,468手，持仓量增加1055手。
• WTI近月：成交量240,924手，持仓量326,326手，持仓量减少16,162手。
• WTI次月：成交量141,512手，持仓量215,726手，持仓量增加7,344手。
• Brent近月：成交量218,464手，持仓量622,875手，持仓量减少6,472手。
• Brent次月：成交量135,720手，持仓量460,724手，持仓量增加9,121手。

价差情况

现货市场分析

国际市场

• OPEC-揽子原油价格：现值62.94美元/桶，环比上涨0.17美元。
• 布伦特DTD：现值67.78美元/桶，环比上涨1.15美元。
• 俄罗斯ESPD：现值59.44美元/桶，环比上涨0.25美元。
• 阿曼：现值62.86美元/桶，环比下跌0.62美元。
• 迪拜：现值62.49美元/桶，环比下跌0.32美元。
• 辛塔：现值60.70美元/桶，环比下跌0.37美元。

国内市场

• 大庆：现值59.54元/吨，环比下跌0.84元。
• 胜利：现值59.42元/吨，环比下跌0.73元。
• 中国汽车批发价指数：现值7,355元/吨，环比微降5元。
• 中国柴油批发价指数：现值6,182元/吨，环比微降17元。
• FOB石脑油（新加坡）：现值58.19元/吨，环比下跌0.62元。
• 出厂价：航空煤油：现值5,574元/吨，环比下跌131元。

市场点评

原油市场

• 外盘上涨，市场情绪有所改善。
• 地缘政治风险溢价降低，因特朗普不再威胁干预伊朗。
• 委内瑞拉出口预期增强，短期内市场可能趋于稳定。
• OPEC预计2026年全球对《联合宣言》成员国原油需求为4300万桶/日，较2025年增加60万桶/日；2027年需求预计增至4360万桶/日。

甲醇市场

• 甲醇夜盘上涨1.14%，市场情绪偏多。
• 国内MTO装置开工负荷环比下降4.67%，整体开工负荷为77.91%，较上周下降0.18%，较去年同期下降1.69%。
• 西北地区开工负荷为89.45%，较去年同期提升1.75%。
• 进口船货卸货量环比大幅缩减，导致沿海甲醇库存窄幅下降。
• 截至1月15日，沿海甲醇库存为143.2万吨，处于历史中高位置，环比下降2.09%，同比上涨41.5%。
• 预计1月15日至2月1日中国进口船货到港量为73.15万-74万吨。

投资策略建议

• 原油：短期看多，但需关注伊朗局势及地缘政治风险。
• 甲醇：短期看多为主，建议关注进口船货到港情况及国内开工负荷变化。

风险提示

• 市场存在不确定性，包括宏观环境变化、地缘政治风险及供需波动。
• 报告结论基于现有数据及逻辑分析，不构成具体投资建议。投资者应谨慎决策，合理评估风险。