20240401-正信期货-聚酯月报_PTA_高库存压力下_PTA反弹受限_MEG_供需好转预期下_MEG短期偏强_23页_1014kb

报告分析了2024年4月的PTA和MEG市场情况，重点在高库存压力下PTA反弹受限和MEG供需好转预期下的短期偏强表现。

成本端，预期国际油价上涨，PX进入检修季，并可能修复，提供支撑，但目前PX整体偏差，影响PTA反弹。

供应端，PTA方面，仪化3#装置投产，多家装置检修或降负，预期供需改善；MEG方面，多套装置计划检修，产能利用率下降，供应收缩预期较强。

需求端，4月传统旺季到来，聚酯行业工厂重启，需求稳定，但库存积累和订单不足限制了采购热情，尤其是PTA库存偏高。

策略上，PTA短期反弹有限，受成本支撑但幅度不大，关注装置检修落地；MEG供应端缩量和需求稳定预期，预计震荡走强，整体估值偏低。

重点关注贸易争端、能源价格和消息面变化，数据来源包括WIND和隆众。

关键结论：库存压力和供需平衡是核心驱动力，PTA受限于反弹幅度，MEG短期表现较强。