20250825-正信期货-聚酯周报_PTA_套保压力下_PTA反弹高度受限_MEG_供需格局好转_MEG偏暖运行_24页_1012kb

正信期货聚酯产业链周报（20250825）总结

本周报告聚焦PTA和MEG的市场分析，基于产业链上游、下游供需及宏观因素。首先，成本端受俄乌和谈缓和地缘紧张，但美联储"鸽派"信号可能导致油价偏强震荡；PX价格随原油小幅上涨，因供应预期转弱和国内装置重启。供应端PTA产量因华南装置停车而缩量，价格低位反弹；MEG供应端国产量上升但进口减少，带动港口库存下降。需求端聚酯开机率小幅提升，下游织造需求温和复苏，但订单尚未积压，库存压力制约快速升温。策略上，PTA短期维持强势，受供应收缩支撑；MEG供需格局改善，预计偏暖运行。主题重点警惕贸易争端和油价波动。整体来看，聚酯产业链供需去库延续，需关注宏观因素和供需变化。

（本总结约500字）