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PVC期货早报摘要：

市场概述

• 基本面偏空：供给端压力增加，需求端持续低迷，导致整体供需格局偏弱。
• 成本端：电石法生产利润亏损收窄，乙烯法成本支撑不足，成本对价格支撑有限。

供给与需求

• 供给：6月PVC产量环比减少，但本周供给压力有所回升，预计下周检修减少，排产增加，供给端或有支撑。
• 需求：下游整体开工率低于历史平均水平，其中管材和型材企业开工率显著下滑，需求复苏缓慢。

库存情况

• 库存高位：社会库存和厂内库存环比增加，库存压力较大，尤其是华东、华北地区库存处于较高水平。
• 库存消耗缓慢：企业库存天数有所下降，但整体消化速度仍较缓慢。

期货行情

• 期价表现：09合约期价收于MA20上方，MACD显示偏多，但主力持仓净空，空减，市场观点分歧较大。
• 基差与价差：基差贴水，现货价格低于期货价格；电石和乙烯法价差扩大，成本支撑增强。但出口价差拉大，价格优势显现。

市场风险

• 利多因素：供应复产、电石和乙烯法成本支撑、出口利好。
• 利空因素：库存高位、需求疲软、宏观政策落地不确定。

市场预期

• 短期走势：预计PVC2509合约在5220-5300区间震荡。
• 中长期关注点：内需政策落地、外需变化、原油价格波动、烧碱和电石价格走势。

交易需谨慎，市场波动性可能受宏观政策和国际市场变化影响。