20231217-上海证券-食品饮料行业周报_头部酒企增持彰显信心_把握布局机会_23页_1mb

食品饮料行业周报总结（2023年12月11日-2023年12月17日）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现承压，SW食品饮料指数下跌4.34%，跑输沪深300指数2.63个百分点。行业头部企业如茅台、五粮液、泸州老窖等纷纷发布增持计划，显示出对行业未来发展的信心。同时，行业内部也出现了多项创新与合作举措，如泸州老窖获得“润粮装置”专利，安井食品与美团小象战略合作等。此外，部分企业如百润股份、东鹏饮料等在软饮和茶饮领域布局，推动健康消费趋势。

主要观点

白酒板块

• 头部企业信心增强：五粮液、泸州老窖、茅台等企业均发布增持计划，显示其对公司未来发展的信心，认为行业具备结构性成长机会。
• 旺季临近：随着春节临近，行业将迎来旺季，建议关注高端与地产酒龙头。
• 茅台分红：茅台宣布2023年度特别分红，每股19.106元，共计240亿元，为市场带来积极信号。
• 泸州老窖调价回应：公司表示未调整实际结算价格，通过利润前置和优化销售流程稳定渠道价格。
• 创新与技术：泸州老窖获得“润粮装置”专利，有助于节约水资源、提高生产效率。

啤酒板块

• 高质量发展：中国啤酒行业进入质量经济周期，高端化仍是主要趋势，建议关注产品结构优化和渠道拓展能力强的龙头企业。
• 行业格局稳定：TOP5企业集中度达93%，竞争良性，市场格局相对稳定。

软饮板块

• 茶饮趋势明显：即饮茶成为最畅销细分类目，9月单月增速达14%。东鹏饮料、香飘飘等企业积极布局茶饮赛道，满足健康消费趋势。
• 健康主义兴起：随着90后及Z世代成为消费主力，无糖、低糖茶饮料有望进一步渗透市场。

速冻食品板块

• 即时零售布局：安井食品与美团小象战略合作，推动产品创新和市场拓展，尤其在预制菜领域。
• 小象超市升级：从生鲜转型为超市，实现“零售+科技”业态升级，为速冻食品带来新机遇。

冷冻烘焙板块

• 健康化趋势：烘焙食品正向低糖、低卡、营养搭配方向发展，全麦、粗粮等成为热门品类。
• 产品丰富化：随着入局企业增多，产品种类丰富，更符合年轻消费者需求。

休闲零食板块

• 量贩零食发展：2023年量贩零食产业迎来爆发，2024年将聚焦有序竞争与高质量发展。
• 渠道下沉与创新：量贩渠道对零食板块有持续增益，区域下沉和品类创新推动行业长期增长。

关键信息

陆股通动向

• 持股比例：洽洽食品（16.06%）、伊利股份（12.68%）、安井食品（10.51%）为陆股通持股前三。
• 持股市值：贵州茅台（1414.60亿元）、五粮液（228.06亿元）、伊利股份（204.04亿元）为陆股通持股市值前三。
• 增持与减持：舍得酒业、味知香、金种子酒为增持前三；重庆啤酒、伊利股份、盐津铺子为减持前三。

投资建议

• 白酒：关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
• 啤酒：关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等。
• 软饮：关注东鹏饮料、百润股份等。
• 调味品：关注海天味业、中炬高新、千禾味业等。
• 速冻食品：关注安井食品、千味央厨等。
• 冷冻烘焙：关注立高食品、南侨食品等。
• 休闲零食：关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对行业整体造成影响。
• 食品安全问题：需持续关注。
• 市场竞争加剧：行业竞争压力可能上升。
• 提价不及预期：可能影响盈利能力。

图表与数据

• 行业指数对比：本周SW食品饮料指数下跌4.34%，沪深300下跌1.7%。
• 子行业估值：其他酒类（45.27x）、调味发酵品Ⅲ（36.03x）、零食（32.15x）为估值前三。
• 陆股通持股比例TOP10：包括洽洽食品、伊利股份、安井食品等。
• 陆股通持股市值TOP10：包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等。
• 陆股通增减持TOP10：舍得酒业、味知香、金种子酒为增持前三；重庆啤酒、伊利股份、盐津铺子为减持前三。
• 白酒产量与价格：2023年10月全国白酒产量41.10万千升，同比上升2.50%；飞天茅台批发价2970元，五粮液普五批发价960元。
• 啤酒产量与价格：2023年10月全国啤酒产量184.70万千升，同比增加0.40%；啤酒罐装平均价格4.09元/罐，瓶装平均价格4.98元/瓶。
• 乳制品价格：全国生鲜乳平均价格3.68元/公斤，酸奶零售价16.14元/公斤，牛奶零售价12.39元/升。
• 大宗原材料价格：大豆4860.53元/吨，豆粕3933.20元/吨，布伦特原油77.35美元/桶，塑料价格指数829.32，瓦楞纸2900.90元/吨，箱板纸3300.00元/吨。

总结

本周食品饮料行业在宏观经济承压背景下，仍展现出一定的增长潜力。头部企业通过增持和创新举措增强了市场信心，同时各子行业如白酒、啤酒、软饮、速冻食品、冷冻烘焙和休闲零食均出现积极信号。投资建议中，重点关注具有增长潜力和竞争优势的企业。然而，行业仍面临宏观经济下行、食品安全、市场竞争加剧等风险，投资者需谨慎应对。