20231120-开源证券-华为产业链专题系列_华为智能车_全栈自研为基_深度赋能产业_29页_3mb

华为汽车产业链投资策略分析

1. 前言背景介绍

华为在汽车业务方面采取三种商业模式：标准化零部件模式、HI模式和智选车模式。其汽车业务累计投入30亿美元，研发中心团队规模达7000人，2022年实现收入2077亿。华为的 AITO问界 和与奇瑞、江淮、北汽等车企合作的 智界S7、阿维塔品牌车型均持续热销，订单表现抢眼。

2. ADS20技术解析

华为ADS20高阶智能驾驶系统实现全覆盖的智能驾驶场景，具体特点包括：

• 使用自研 MDC610计算平台，配备200TOPS算力
• 优化传感器配置，硬件数量减少（27枚感知硬件）
• 主动安全能力持续领先，实现全向防碰撞
• 支持全国无高精地图的城区智驾（2023年底目标）

业界首创算法

• GOD 20网络：识别异形障碍物，识别率达99.9%
• RCR 20网络：实现实际道路拓扑推理，感知范围达25个足球场
• 平均接管里程高达200km

3. 受益供应链分析

华为汽车产业链的深度布局带动以下供应商的成长，其产品全线配套华为体系车型：

| 股票代码 | 公司简称 | 主要业务领域 | 受益方向 |
|:--------:|:---------:|: -----------:|:--------:|
| 605333 | 沪光股份 | 汽车线束 | 全面配套赛力斯问界 |
| 002997 | 瑞鹄模具 | 铝合金压铸件 | 奇瑞智界S7一体化压铸 |
| 605128 | 上海沿浦 | 座椅骨架总成 | 问界零重力座椅 |
| 305068 | 明新旭腾 | 真皮内饰 | 问界、阿维塔座椅 |
| 301397 | 溯联股份 | 尼龙管路 | 问界、阿维塔流体管路 |
| 002906 | 华阳集团 | 智能座舱系统 | 搭载鸿蒙座舱 |

4. 华为三大业务模式描述

• 标准化零件模式：批量供应各类智能汽车部件
• HI模式(Huawei Inside)：如阿维塔11/12、阿尔法S所使用
• 智选车模式（升级为鸿蒙智行）：赛力斯AITO、奇瑞智界、

5. 风险提示

• 新能源汽车渗透率不及市场预期
• 汽车零部件行业竞争加剧
• 原材料（如芯片）价格大幅上涨