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市场回顾
上周五，A股三大股指集体回调：上证指数收跌0.25%至3372.55点，深证成指跌0.50%，创业板指跌1.31%。两市A股成交额达18.2万亿元人民币，超过3400只股票下跌。申万行业方面，有色金属、国防军工行业领涨，通信、房地产行业领跌；概念板块中，金属锌概念上涨，租售同权概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.57%，恒生科技指数跌0.52%。海外方面，美国三大股指全线收涨：道指涨0.52%，标普500指数涨0.55%，纳指涨0.70%。欧洲股市及亚太股市全线下跌。

重要新闻更新

1. 关税政策调整：根据国务院关税税则委员会公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜籽油、油渣饼、豌豆加征100%关税，对部分水产品和猪肉加征25%关税。此政策调整可能对贸易格局产生影响。
2. 外贸开局数据：中国海关总署公布，1-2月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元人民币，出口规模创同期历史新高。其中，出口同比增长34%，进口仍下降7.3%。对东盟、欧盟、美国、日本及“一带一路”沿线国家出口均有显著增长。

研报精选摘要

1. AI应用落地指出》
   中国AI企业Monica发布全球首款通用AIAgent产品Manus。其核心优势包括自主执行能力、多智能体系统、持续学习与记忆、广泛的应用场景覆盖以及高效的人机协作模式。在性能测试中，Manus对OpenAI、DeepResearch等模型实现全面超越。展望未来，建议关注垂类AI大模型落地、Al Agent商业化进程、端侧AI应用扩展及高性能算力需求增长。

2. 《龙之谷世界》IP价值聚焦》
   2月重点新游上线，其中《龙之谷世界》表现突出。作为《龙之谷》IP手游的复刻版本，游戏通过高度还原端游体验、强化IP情怀，吸引存量用户回流，并拉动新用户下载。截至3月4日，单日最高收入达56.8万美元。建议关注具备IP深耕能力和新游储备的游戏厂商，顺势参与市场行情。

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