20240717-华鑫证券-欣旺达-300207.SZ-公司事件点评报告_消费业务表现亮眼_业绩大超市场预期_5页_282kb

欣旺达电子（300207SZ）2024年半年度业绩预告表现亮眼，归母净利润预计767-899亿元，同比增长75%-105%，扣非后归母净利润738-870亿元，同比增长100%-135%，超出市场预期，主要得益于消费电池业务需求回暖与成本优化。

公司二季度业绩环比显著增长，归母净利润45-58亿元，扣非归母净利润46-59亿元，环比增幅41%-82%和65%-112%，即使考虑汇兑损失，同比增速仍可观。消费电池业务受智能手机（同比增长12%）和笔记本电脑出货量回升带动，同时公司提升电芯自供率，改善盈利能力。

动力电池方面，公司市占率已升至29.6%，装机量达595GWh，增长59%。客户结构优化，受益于吉利、理想等主机厂交付，持续上稼动率有望逐步扭亏。公司正加速全球化扩张，拟在越南设立消费电池工厂，新增产能布局，进一步配合欧洲主机厂需求。

2024年股权激励计划提升治理效率，设定营收目标考验团队执行力。预计2024至2026年归母净利润分别为16亿、21亿、24亿元，对应PE从21倍降至14倍。分析师维持“买入”评级，聚焦消费电池增长线和动力业务盈利拐点。

主要风险包括行业竞争加剧、原材料价格波动、海外项目进度延迟等。