20260324-宝城期货-豆类日报_市场情绪转弱_豆类油脂迎来调整_6页_737kb
报告摘要
毕慧豆类油脂市场分析总结
核心内容
毕慧为宝城期货投资咨询部分析师，具备期货从业资格证（F0268536）和投资咨询证（Z0011311）。报告日期为2026年3月24日，内容涉及豆类和油脂期货市场的分析，包括价格走势、市场情绪、产业动态及未来展望。
主要观点
- 豆类油脂期价整体偏弱：豆一期价跌幅超2%，跌破30日均线；豆二期价跌幅超1.5%，承压于5日均线；豆粕期价跌幅超1.5%，下探20日均线支撑，伴随减仓8.7万手；菜粕跌幅超2%。
- 油脂期价震荡偏弱：豆油期价震荡偏强，承压于5日和10日均线；棕榈油和菜籽油跌幅均超1.5%，承压于5日和10日均线，伴随减仓。
- 市场情绪与资金变化：市场情绪转弱，资金变化不大，主要受宏观不确定性、南美供应压力及阶段性出口需求影响。
- 国际原油价格跳水：拖累国内油脂期货下跌，显示油脂市场受国际能源价格波动影响显著。
- 长期需求预期：美国生物燃料政策预期为美豆油提供长期需求增长支撑。
关键信息
1. 产业动态
- 中东地缘冲突影响农业成本：能源价格上涨对美国农业投入成本造成压力，农民面临燃油和化肥成本上涨的困境。
- 巴西与中国植物检疫规则磋商：巴西农业部与中方就大豆植物检疫规则开始磋商，但尚未达成决定。
- 美国大豆出口检验量：截至2026年3月19日，美国大豆出口检验量较前一周增长12%，但同比减少27%。
- 美国大豆出口进度：2025/26年度迄今美国大豆出口达到全年目标的68.1%。
- 美国大豆压榨利润：截至3月20日，美国大豆压榨利润为每蒲4.11美元，创2023年10月以来新高。
- 巴西大豆产量预期：马托格罗索州预计2025/26年度大豆产量为5050万吨，较上年减少0.74%。
- 谷物海运费上涨：美国和南美到中国的谷物海运费稳中有涨，显示运输成本上升。
2. 现货市场价格
| 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 |
| 大豆（均价） | —— | 4277 | 0 |
| 豆粕（张家港） | ≥43% | 3300 | -20 |
| 豆粕（均价） | —— | 3377 | -12 |
| 豆油（张家港） | 四级 | 8940 | -20 |
| 豆油（均价） | —— | 8983 | +20 |
| 棕油（广东） | 24度 | 9800 | -120 |
| 棕油（均价） | —— | 9801 | -120 |
| 菜油（张家港） | 进口四级 | 10430 | +10 |
| 菜油（均价） | —— | 10411 | +10 |
3. 油厂压榨利润
| 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 黑龙江（国内） | 4400 | 3500 | 9060 | -81.70 |
| 大连（国内） | 4580 | 3380 | 8870 | -392.50 |
| 大连（进口） | 3950 | 3380 | 8870 | 258.60 |
| 天津（国内） | 4600 | 3330 | 8870 | -452.75 |
| 天津（进口） | 3940 | 3330 | 8870 | 229.35 |
| 山东（国内） | 4800 | 3300 | 8900 | -671.50 |
| 青岛（进口） | 3920 | 3300 | 8900 | 231.50 |
| 张家港（进口） | 3920 | 3300 | 8940 | 231.50 |
| 东莞（进口） | 3950 | 3350 | 9020 | 201.50 |
| 日照（进口） | 3920 | 3280 | 8900 | 231.50 |
| 烟台（进口） | 3920 | 3340 | 8900 | 231.50 |
| 湛江（进口） | 3950 | 3300 | 9020 | 201.50 |
| 防城（进口） | 3950 | 3320 | 8920 | 201.50 |
| 钦州（进口） | 3950 | 3320 | 8920 | 201.50 |
| 连云港（进口） | 3920 | 3320 | 8940 | 231.50 |
| 南京（进口） | 3920 | 3300 | 8960 | 231.50 |
未来展望
- 短期走势：豆类油脂价格短期内延续震荡偏弱格局，需关注巴西出口政策明朗化及国内库存消化节奏。
- 中期影响：地缘政治冲突对能源价格的冲击将持续影响农业成本，而美国生物燃料政策预期可能为豆油市场提供支撑。
- 风险因素：国际油价高波动、中东局势发展、巴西出口政策及国内库存变化是影响市场的主要风险因素。
免责条款
本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。客户应独立进行投资判断。
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