20240818-国海证券-中望软件-688083.SH-2024年中报点评_业绩逐季向好_ZW3D+出海+渠道建设驱动增长_5页_255kb

中望软件（688083）2024年中报总结

核心业绩
2024年上半年，公司营收308亿元，同比激增1179%；净利润扭亏为盈（0.06亿元），扣非净亏损收窄。Q2单季营收188亿元，同比大涨1754%，归母净利润0.32亿元，同比暴增9282%。

驱动因素

1. 客户结构优化

   • KA客户业务增长超行业平均水平，境内商业市场（如东华机械、保利长大）与海外业务同步增长，其中境外收入增速达30%。
   • 教育市场短期承压，但通过与双一流高校（如北航、华南理工）合作深化产学研应用。

2. 3D产品与技术研发

   • 3D产品：收入同比增长3015%，新版本突破复杂场景设计与工程图效率，万级装配能力显著提升。
   • CAE产品：发布流体仿真软件，启动商业化推广。
   • 研发投入：销售/管理/研发费用率优化，引进行业人才，重点提升二次开发接口兼容性与生态协同。

3. 营销体系升级

   • 渠道建设加速：2024H1经销收入增速（1486%）超直销（968%），全球化布局推进，海外产品测评榜位列第一。

未来展望

• 盈利预测：预计2024-2026年营收年增24%-25%，归母净利润年增63%-49%，当前PE从76倍降至32倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：技术研发进度、市场竞争加剧及宏观经济波动。

摘要
中望软件通过大客户战略深化与3D产品突破实现业绩高速增长，海外市场与研发投入成主要增长引擎。预计未来三年保持高增速，当前估值已显著回落，长期成长性仍具吸引力。