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文字早评 2025/09/18 星期四

宏观金融类

• 股指

  • 市场情绪：高位热点板块出现分歧，资金高低切换，风险偏好降低。
  • 指数压力：短期面临调整压力，但政策支持资本市场，中长期逢低做多。
  • 期指基差比例显示部分品种仍有贴水。

• 国债

  • 市场情绪：资金面维持宽松，经济数据延续放缓，利率或有下行空间。
  • 债市展望：短期震荡修复，需关注股债跷跷板。

• 贵金属

  • 美联储降息25BP，表态偏谨慎，金银短线承压。
  • 贸易政策+特朗普派系压制下，白银或受益。
  • 沪金参考区间：818-850元/克，沪银参考区间未给出。

有色金属类

• 铜：美联储态度偏谨慎，情绪降温；沪铜参考区间79200-80800元/吨。
• 铝：预期降息未超市场反应，沪铝参考区间20700-21000元/吨。
• 锌：进口窗口关闭，产业TC分化，短期偏强运行。
• 铅、镍、锡：均提及为美联储影响/季节性因素驱动，短期内多头情绪明显。
• 碳酸锂、氧化铝：基本面中性偏弱，主力合约各有区间参考。

黑色建材类

• 钢材：螺纹弱于热卷，成材内部分化；供应端的压力影响现货。
• 铁矿石：供给跃升，需求恢复缓慢，港口库存回升，短期震荡运行。
• 锰硅/硅铁：供需基本面暂无亮点，建议观望；核心逻辑关注黑色板块联动。
• 工业硅/多晶硅：供需矛盾延续，政策预期驱动盘面，但基本面支撑不足。

能源化工类

• 原油：基本面对市场支撑，中期内多配仍可考虑；情绪带动短期涨势。
• 甲醇、尿素：甲醇逢低关注做多机会；尿素区间震荡，需求修复缓慢。
• PVC、乙二醇、PTA/PX：库存压力仍存，建议逢高出。
• 橡胶、苯乙烯、乙二醇等：主要逻辑围绕现实供需或情绪变化，多数偏空或区间操作。

农产品类

• 生猪、鸡蛋、豆粕、油脂、白糖、棉花：均分析季节性、政策预期与进口/库存压力为主；核心逻辑中性偏空或震荡操作。

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