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宏观金融类

昨日A股市场整体小幅波动，沪指涨0.01%，创指涨0.26%，科创50、北证50等指数跌幅扩大。两市成交额环比增加163亿。宏观消息方面，央行推动台资企业上市，美国通胀数据低于预期，关税暂缓期可能延长但非必要。资金面显示流动性宽松，利率走势分化。期指基差多数收窄，建议逢低做多IH或IF股指期货，国债市场震荡为主，利率或延续下行趋势。

股指期货

周四IH、IF、IC、IM四类期指基差均收窄，其中IC下季合约价差扩大至-357%。市场解读政策稳定资本市场，并修复风险偏好，短期建议单边逢低做多IF，套利暂无推荐。

国债行情

受央行逆回购净回笼及资金面宽松影响，TL主力涨0.07%，T主力跌0.04%，TF略跌。市场重启国债买卖预期，利率或震荡下行，逢低介入为主。美债收益率下降支撑金价。

贵金属

沪金、COMEX金涨幅靠前，受美国PPI弱于预期、财政赤字扩大等利多支撑，建议逢低做多，运行区间参考沪金75600-80900元/克，沪银85500-95000元/千克。

有色金属类

铜、铝因美元走弱及库存去化受支撑，锌、镍受进口政策扰动下行，短期建议关注进口成本变化和贸易摩擦进展。

黑色建材类

螺纹钢、热轧卷板成交低迷，库存去化不明朗，铁矿石供给承压但钢厂盈利支撑，短期偏弱运行。

能源化工类

橡胶、原油多空分歧加大，甲醇受供应回升压力，尿素供需偏弱，PVC及PTA关注进出口政策；橡胶观望或短线操作。

农产品类

豆粕、油脂、白糖、棉花等品种交易国内外供需及进口政策，中长期震荡可能；豆粕利多与利空交织，短期震荡修复；油脂受产量恢复压力，基差支撑有限。

本报告仅供参考，不构成投资建议，风险自负。
五矿期货•研究中心