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五矿期货有色金属早报摘要

1. 宏观背景

   • 美联储如期降息25基点，点阵图显示年内仍有两次降息空间，但态度偏谨慎，本次降息为预防式。市场情绪扰动较大，部分多头资金离场。
   • 美元汇率及美债收益率走势成为关键观察指标。

2. 品种分析与价格区间

   • 铜
     • LME库存（M7）52.5553万 持仓:56.495 电解铝(LME)库存(升水期货贴水)
     • 国内库存续减，进口亏损收窄，仓单减少。
     • 近期运行区间参考：沪铜55700-55900元/吨；伦铜9800-10000美元/吨。
   • 铝
     • 社会库存续增，醇价略涨，成交一般。
     • 明日国内主力合约运行区间：50600-52000元/吨；伦铝30900-31100美元/吨。
   • 其他金属
     • 锡:海外复产慢，内需景气，库存小幅累计，短期偏强震荡。
     • 锌:进口窗口关闭，库存小幅去库，基本面边际走强，沪伦比值下行。
     • 镍:价格震荡，需求支撑有限，库存低位，短期谨慎，中长期支撑存。
     • 铅:供需平稳，库存去库快速，个别板块受情绪提振。
     • 碳酸锂/氧化铝/不锈钢/铸造铝/锌:数据密集，显示供需格局区域差异，需关注库存变动、政策影响及下游需求恢复。

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