20250910-五矿期货-文字早评_17页_695kb

2025/09/10 文字早评总览

宏观金融类

股指

• 消息面：宁德时代锂矿复产预计快于预期；AI等领域政策支持仍在，但资金高低切换、成交量萎缩导致短期调整压力大。
• 市场展望：风险偏好降低，短期调整压力，建议逢低做多。

国债

• 消息面："反内卷"政策支持资金端，财政发力未变，但出口承压导致制造业PMI数据偏弱。
• 策略：央行资金维持宽松，利率或有下行空间，但债市震荡格局为主。

贵金属

• 美联储降息预期升温：美国非农就业数据下修，支持劳动力市场走弱，贵金属建议逢低多头。
• 关键策略：沪金参考区间809-850元/克；沪银参考区间9526-11000元/千克。

有色金属类

• 铜/铝/锌等：内外部供应扰动与需求复杂性交织，进出口和库存变化影响价差。铝建议逢低做多，铜区间震荡为主。
• 锌/镍/锡等：供需矛盾明显，西部政策及原料短缺限制供应增长，但出口恢复需求尚不明确，建议谨慎。

黑色建材类

• 钢材/铁矿石：成材需求疲软导致累库，供需结构弱现实压制价格；进口矿库存回升加剧激烈，铁矿石短期震荡。
• 玻璃/纯碱：房地产需求未有好转，库存增加压制玻璃市场；纯碱库存压力稍有缓解，但需求偏弱，震荡为主。

能源化工类

• 原油：OPEC增产数据下测试市场信心，基本面维持支撑，看多原油，关注地缘风险。
• 橡胶/甲醇：橡胶震荡反复；甲醇预期转向，关注下游需求变化。

农产品类

• 豆菜粕：国内外库存压力增大；BX震荡偏强，仍需关注进口压制。
• 油脂/白糖：棕榈油出口增支撑观点；印度出口政策和国内库存效应限制糖价空间。
• 棉花/生猪：国内外供应端压力下，棉价震荡；猪价稳中有降，消费支持仍待观察。