20170413-浙商证券-浙商晨报_13页_695kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年4月13日发布的浙商证券研究报告，涵盖宏观固收、行业与个股分析、精选新闻及公告等部分。报告主要围绕3月物价数据、粤港澳大湾区政策动向、重点个股表现及行业趋势展开，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 宏观与策略

3月CPI数据：
- CPI同比上涨0.9%，环比下降0.3%。
- 食品价格同比下跌4.4%，环比下跌1.9%，主因鲜菜与猪肉价格下跌。
- 非食品价格同比上涨2.3%，环比上涨0.1%，主要受房租、医疗保健等价格上涨带动。
- PPI数据：PPI同比上涨7.6%，环比上涨0.3%。
- 3月PPI涨幅收窄，主要因石油、煤炭价格回落，但黑色金属价格小幅上行。
- 预计二季度CPI中枢在1.3%，对整体通胀压力不大。

2. 行业与个股分析

2.1 粤港澳大湾区

国务院计划研究制定粤港澳大湾区发展规划，并推出“债券通”政策，以促进内地与香港合作。
预计粤港澳大湾区将带动金融、航运、贸易及制造相关企业受益。
推荐标的：
- 金融、航运、贸易相关：广州港、珠海港、盐田港、深赤湾A
- 房地产：格力地产、世荣兆业、粤泰股份、珠江实业
- 制造业：拓斯达、珠海中富、广州浪奇
- 基建相关：粤高速A、粤水电

2.2 中光防雷（300414）

2016年营收3.16亿元，净利润0.58亿元，同比分别下滑12.09%和28.30%。
通信业务受采购周期影响，但航天国防业务增长显著。
预计2017年业绩将反转，未来三年营收与净利润分别增长至9.13亿元和17.84亿元，维持“增持”评级。

2.3 三花智控

并购三花汽零，交易金额21.5亿元，配套融资13.2亿元。
三花汽零为特斯拉等高端车企提供关键零部件，技术领先，估值合理。
并购后预计公司2017-2019年净利润将分别增长至11.97亿元、14.49亿元、17.65亿元，维持“买入”评级。

2.4 安琪酵母

公司在酵母产品创新、成本控制、客户粘性等方面具有明显优势，市场份额达50%。
2017-2019年营收预计分别增长至59.43亿元、69.90亿元、80.93亿元，净利润分别增长至8.22亿元、11.02亿元、13.59亿元，维持“买入”评级。

2.5 蓝思科技（300433）

深股通持续净买入，显示市场对其看好。
玻璃外壳技术革新推动行业增长，公司为3D玻璃龙头，预计2017年净利润24亿元，PE约30倍，给予“强烈推荐”评级。

2.6 明星电缆

实际控制人事件影响将消除，管理回归正轨，有望扭亏为盈。
核电业务为主要增长点，预计2017-2019年净利润分别为1784万元、4172万元、7923万元，维持“增持”评级。

2.7 汇川技术

2016年营收增长32.1%，净利润增长15.1%，EPS为0.56元。
机器人、新能源汽车、轨道交通等业务持续突破，预计2017-2019年EPS分别为0.70元、0.84元、1.00元，维持“增持”评级。

2.8 三安光电（600703）

2016年营收62.73亿元，净利润27.67亿元，同比增长29.11%和27.86%。
2017年第一季度净利润预计同比增长45%-55%，受益于LED行业周期向上。
作为化合物半导体龙头，公司受益于5G商用趋势，预计2017年净利润29亿元，维持“强烈推荐”评级。

精选新闻与公告

台海核电中标核电项目，中标金额合计4.24亿元。
盈峰环境中标污水处理项目，中标单价1.998元/立方米，全周期收入约2.87亿元。
中来股份与中军新能源签订600MW采购合同，金额20.28亿元。
信质电机完成股权变更，西藏北航长鹰天启信息科技有限公司成为第一大股东。
骆驼股份投资Rimac和Greyp公司，用于产品研发与业务拓展。
露笑科技设立露笑新能源，专注新能源汽车技术开发。
民盛金科转让股权并增资子公司，加强资本运作。
安科瑞发布限制性股票激励计划，授予187.3万股。
中能电气调整利润分配方案，每10股派1元并转增10股。
科陆电子 & *ST佳电终止筹划重大事项，股票复牌。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期涨幅高于沪深300 20%以上
- 增持：预期涨幅在10%-20%之间
- 中性：预期涨幅在-10%至10%之间
- 减持：预期涨幅低于沪深300 10%
行业评级：
- 看好：行业涨幅高于沪深300 10%以上
- 中性：行业涨幅在-10%至10%之间
- 看淡：行业涨幅低于沪深300 10%

风险提示

宏观层面：CPI、PPI数据波动，油价与煤价变化对经济影响。
个股层面：通信收入下滑、新产品推广不及预期、外延并购效果不佳、核电项目进展不达预期、电缆产品毛利率下降等。

总结

本报告聚焦于2017年3月经济数据与行业趋势，强调粤港澳大湾区政策对相关行业及个股的积极影响。同时，对多只个股如中光防雷、三花智控、安琪酵母、蓝思科技、汇川技术、三安光电、明星电缆等进行了详细分析，指出其在各自领域的竞争优势及未来增长潜力。整体上，报告认为市场在政策与行业周期推动下有望迎来增长，建议投资者关注相关主题及个股。

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