20230711-南京证券-2023年度A股中期策略报告_蓄势再发_35页_4mb

2023年度A股中期策略报告摘要

1. 市场表现
   2023年上半年A股表现相对全球市场较弱，市场呈现存量博弈特征，数字经济与中特估主题成为主要驱动力。

2. 宏观分析
   国内经济内外需求放缓，消费结构分化、地产投资疲软、制造业与基建投资承压、出口增速回落，政策方向侧重稳增长，货币政策与财政政策需配合转向宽松。

3. 市场展望
   估值处历史低位，政策转向有望改善市场风险偏好。下半年存在震荡筑底后重心回升的可能性，关注顺周期板块及央国企估值修复。

4. 配置建议
   行业角度聚焦数字经济纵深、顺经济周期修复机会；主题方面看好中国特色估值体系重构。