20230528-华鑫证券-策略周观点_AI热度回升_关注海外映射主线_18页_1mb

AI热度回升与市场底部信号初现
分析师杨芹芹指出，历经调整后，A股市场底部信号显现。核心领域转向AI海外映射主线，重点关注算力芯片、服务器、光模块等上游硬件和广告营销、AIGC等部分下游应用。美股英伟达业绩超预期推动算力基础设施需求增长，映射出上游硬件投资机会。
经济政策预期与风险因素共存
4月经济数据疲软引发政策期待，在扩内需背景下，宏观政策（如降准降息）、促消费（新能源车、地产）和扩投资（基建重大项目）将成为关注焦点。地缘政治风险、政策执行不及预期及疫情超预期扩散仍是扰动因素。
情绪与资金面回暖，稳健布局关键
市场情绪触底反弹，成交额缩至去年10月水平，外资流出边际弱化。尽管外资短期扰动仍存，但国内资金和公募基金活跃度上升，建议聚焦AI等成长方向，规避顺周期板块。
风险提示
地缘政治动荡、宏观政策不及预期、疫情发展超预期均为市场风险，投资者需密切关注政策演化与外部环境变化。