20230528-华创证券-小家电行业专题_一级市场热度降温_关注小家电龙头格局红利_16页_1mb

小家电行业专题总结

核心观点

• 一级市场融资趋冷，伴随政策偏向高科技，利好已上市小家电龙头公司。

行业背景

• 小家电以线上销售为主，2022年线上占比达77%，抖音等新媒体渠道快速崛起.
• 个护小家电线上规模565亿元，5年CAGR 31.1%；洗地机抖音线上占比从22年Q1的22%升至23年Q1的37%.

推荐公司

• 飞科电器 (推荐)：个护龙头，受益于赛道格局优化.
• 小熊电器 (推荐)：小厨电领域，竞争格局改善.
• 新宝股份 (强推)：创意小家电龙头，供应链优势.
• 科沃斯 (推荐)：清洁电器龙头，洗地机市场份额领先.

关键风险

• 行业竞争加剧，原材料价格波动.
• 政策变化影响消费行业IPO，融资 environment冷却.