中小盘2022年投资策略：把握个股，寻找有复利的公司-20211206-国信证券-17页_928kb

中小盘2022年度投资策略总结

核心内容

本报告为国信证券经济研究所发布的中小盘2022年度投资策略，对2021年下半年以来中小市值公司表现及未来投资方向进行了深入分析。整体来看，中小盘板块在2021年下半年表现优于大盘，估值处于中等水平，未出现泡沫风险。报告建议投资者关注具有持续成长性和复利效应的优质中小市值公司。

主要观点

1. 中小市值公司表现优于大盘：2021年2月为分水岭，中证1000指数在5月开始走出趋势性行情，持续领先于沪深300与上证50。尽管中小市值公司数量众多，但通过筛选成长性与估值合理的个股，依然能为投资者创造超额收益。

2. 选股策略沿三条主线进行：

   • 主赛道中的中小市值公司：受益于行业高增长，如锂电设备、风电设备等。
   • 传统主业升级公司：通过技术突破与产品迭代，实现第二成长曲线，如双星新材、牧高笛、安利股份。
   • 优质次新股：注册制推动下，次新股的挖掘更加重要，如先惠技术、中际联合、凯立新材等。

3. 2022年投资建议：继续推荐双星新材、宏华数科、浙江自然、牧高笛、久祺股份与安利股份，建议关注先惠技术、中际联合、凯立新材。

4. 行业前景与公司成长性：新能源、户外用品、新材料等领域前景广阔，相关公司具备成长性与估值优势，有望在2022年延续增长。

关键信息

中证1000与沪深300估值对比

• 中证1000的PE-TTM分位数为42.01%，处于中等较低水平。
• 沪深300的估值分位数在2021年达到最高点，中证1000则在2021年触底后开始修复。

个股表现与推荐

• 双星新材：受益于新材料业务放量，2021-2023年净利润预测分别为14.01亿、19.77亿、27.6亿，维持“买入”评级。
• 宏华数科：数码印花设备与墨水龙头，2021-2023年净利润预测分别为2.43亿、3.8亿、5.9亿，维持“买入”评级。
• 浙江自然：户外用品ODM企业，2021-2023年净利润预测分别为2.27亿、3.08亿、4.0亿，维持“买入”评级。
• 牧高笛：户外露营装备与自主品牌快速发展，2021-2023年净利润预测分别为0.89亿、1.2亿、1.6亿，给予“增持”评级。
• 久祺股份：自行车ODM制造龙头，发力电动自行车品牌，2021-2023年净利润预测分别为2.13亿、3亿、4.1亿，维持“买入”评级。
• 安利股份：国产PU革龙头，产品升级带来利润拐点，2021-2023年净利润预测分别为1.38亿、2.26亿、2.97亿，维持“买入”评级。
• 凯立新材：贵金属催化剂领域领先，2021-2023年净利润预测分别为1.62亿、2.35亿、3.05亿，给予“增持”评级。
• 先惠技术：锂电设备龙头，2021-2023年每股收益预测分别为2.66元、4.07元、5.79元，维持“买入”评级。
• 中际联合：风电高空作业设备龙头，2021-2023年净利润预测分别为2.37亿、3.2亿、3.9亿，给予“增持”评级。

投资逻辑与风险提示

• 投资逻辑：关注估值合理、成长性强、具备复利效应的公司；注重边际变化与可持续成长。
• 风险提示：
  • 宏观经济超预期下滑
  • 市场流动性低于预期
  • 季度业绩低于预期

投资建议

1. 推荐标的：双星新材、宏华数科、浙江自然、牧高笛、久祺股份、安利股份。
2. 建议关注标的：先惠技术、中际联合、凯立新材。
3. 盈利预测与估值：公司盈利预测与估值水平均处于合理区间，具备成长潜力。

总结

本报告认为，2022年中小盘投资仍具潜力，应重点关注成长性好、估值合理、具备复利效应的公司。通过把握行业趋势与公司基本面变化，投资者可以从中获取超额收益。同时，需注意宏观经济与市场流动性等风险因素。