20240114-华创证券-化工新材料行业周报_2023年燃料电池产量同比+55.3_锂电池产量同比+42.5__72页_4mb

化工新材料行业周报（20240114-20240120）总结

核心观点

1. 本周市场表现：碳纤维国产小丝束（+186%）、NESTESME（+182%）、亚洲再生透明PET片材（+160%）涨幅显著，而六氟磷酸锂（-292%）等品种下跌。

   • 碳纤维：供应端开工率下降（43.37%，环比-19.1%），需求端受春节因素影响平稳，氢气瓶等新兴需求有限。
   • 生物柴油与再生塑料：地沟油价格持续上涨，再生PET片材价格因低成本支撑和利润压缩上调。

2. 氢能与锂电池：

   • 氢能：2023年燃料电池汽车产量同比+553%，政策推动全产业链发展，重卡应用或成首个爆发领域。
   • 锂电池：2023年动力电池产销增速超400%，磷酸铁锂电池市占率达68.3%，出口占比逐年提升。

3. 半导体与电子气体：

   • 半导体：国产化加速，电子特气市场规模预计2025年达3.166万亿元，国产替代需求旺盛。
   • 电子气体：高纯氢、氧气等价格稳中有升，国产技术逐步突破，市场集中度提升。

重点关注领域

1. 碳纤维与风电材料：供需格局变化导致价格波动，风电叶片大型化推动碳纤维需求增长，国产化率提升至60%以上。
2. 氢能产业链：政策密集发布，绿氢产能扩张，2025年可再生能源制氢量或达40万吨以上，重卡应用或成突破口。
3. 锂电池材料：磷酸铁锂需求支撑，但行业去库存化趋势明显，头部企业客户绑定强化。
4. 合成生物与可降解材料：生物基材料政策支持，PLA、PBAT等品种渗透率提升，双碳目标下替代空间广阔。

投资建议

• 推荐关注：碳纤维（吉林化纤、中复神鹰）、氢能源（滨化股份、宝丰能源）、锂电池材料（永太科技、福斯特）、半导体设备（中微公司、北方华创）。
• 风险提示：政策执行不及预期、技术迭代滞后、原料价格波动、安全事故等。

风险提示

• 政策风险：禁塑令、双碳政策执行差异可能影响材料需求结构。
• 技术风险：关键技术（如半导体光刻胶、PEEK材料）仍未完全自主替代。
• 安全与成本风险：化工行业安全事故发生率高，原料价格波动压缩企业利润。

（注：分析师团队及机构销售联系方式等非核心内容未纳入总结）