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尿素日报总结（2026年2月26日）

核心内容

本日报主要分析了尿素期货与现货市场的走势、行业产量与开工率、库存变化以及供需情况，并结合国际市场动态，对尿素价格走势进行了展望。

市场回顾

• 尿素期货市场：尿素期货震荡走弱，最终报收1836元/吨，下跌9元，跌幅0.49%。
• 现货市场：主流地区尿素出厂价保持坚挺，不同地区价格略有差异：
  • 河南：1780-1790元/吨
  • 山东小颗粒：1790-1810元/吨
  • 河北小颗粒：1800-1830元/吨
  • 山西中小颗粒：1700-1740元/吨
  • 安徽小颗粒：1770-1780元/吨
  • 内蒙：1630-1670元/吨

重要资讯

• 行业产量：2026年2月26日，尿素行业日产量为21.80万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加2.13万吨。
• 开工率：当日开工率为92.57%，较去年同期上涨5.13%。
• 库存情况：截至2026年2月25日，中国尿素企业总库存量为117万吨，较节前大幅累库34万吨。

逻辑分析

区域市场情况

• 山东地区：主流出厂报价坚挺，市场情绪尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，以刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价保持坚挺。
• 河南地区：市场情绪有所降温，出厂报价仍坚挺，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂价保持坚挺。
• 东北地区：需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳。

行业趋势

• 国内供应：随着气头检修装置的恢复，尿素供应再度创新高，日均产量回升至2万吨附近。
• 复合肥开工率：春节过后，中原地区及东北地区复合肥开工率仍偏低，原料库存整体较高，采购基本停滞。
• 需求展望：东北春耕及中原地区农业和高氮肥需求即将启动，需求难以证伪，尿素供需双旺格局延续。
• 价格走势：初五之后，大颗粒需求强劲，出厂价坚挺上涨，小颗粒表现坚挺，预计尿素价格将延续坚挺态势。

国际市场

• 国际市场价格：印度再次招标150万吨尿素，预计价格不低于500美元/吨，当前国内外价差较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。

交易策略

• 单边交易：观望
• 套利交易：观望
• 期权交易：观望

关键信息

• 尿素期货价格震荡走弱，现货市场保持坚挺。
• 国内尿素供应持续增加，但需求尚未完全释放。
• 企业库存节后大幅累库，但整体仍处于合理水平。
• 印度招标对国内市场影响有限，但需关注政策变化。
• 各区域尿素企业出厂价基本接近氮协指导价格，政策动态是关注重点。

数据来源

• 图表数据来源：隆众/卓创/银河期货

联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F03086954
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 机构地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799

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